巨波投資法

出版时间：2005年11月  出版社：McGraw-Hill  作者：Peter Navarro  译者：魯樂中  
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内容概要

「每一章最後都有作者精心設計的問題和練習，作者希望每位投資人不要紙上談兵，而是在真正掌握巨波投資法後 ，也能成為股市贏家。」
──　排名第一的暢銷書《分一杯羹》（Get Your Share）作者茱莉‧史泰夫（Julie Stav）
這是第一本以實務為出發點，探討巨波投資法的操作指南。巨波投資法是以「巨波」事件為操作技巧。而「巨波」 事件在決定市場、類股、個股的波動時，扮演非常重要的角色。這些事件出現之前，往往有訊號發出，預示影響價 格的事件就要發生。因此投資成功的關鍵，就是利用這些訊號，決定你的買點和賣點。本書是Peter Navarro博士繼 所著暢銷書《看準市場脈動投機術》（If It’s Raining In Brazil, Buy Starbucks）後，又一更深入解析巨波投資法的大 作。《看準市場脈動投機術》已經喚起投資世界正視巨波投資法的效果。這本進階版更深入探討：
●提供用來確定市場趨勢、類股趨勢、類股中個股走向的各種技巧。
●實務操作練習、溫習用問題、檢核單，以及更多的學習工具，引導你做好巨波投資法的準備工作。
●三點突破法──一種工具，用來確認趨勢的反轉和買賣獲利點。
金融市場是由投資人對各種重要報告和事件的情緒與反應驅動的。《巨波投資法》一書告訴你，如何善用巨波投資 法的預測力量，確定這些事件何時會發生、對市場會產生哪種衝擊，以及哪些類股或個股會幫助你獲利。
※本書特色：
◎ 《市場脈動投機術》作者對巨波投資法作更深入解釋，以及如何使投資人更精確掌握任獲利實時機，並且以更宏 觀角度看市場行情，避免當行情出現時投資人置身事外。
◎ 除了精闢的解說外，提供大量參考資料和相關書籍，旁徵博引，使投資人不僅對股市，也對基金操作一目瞭然。
◎ 每一章最後都有作者精心設計的問題和練習，作者希望每位投資人不要紙上談兵，而是在真正掌握巨波投資法後 ，也能成為股市贏家。
謝 辭
白金資本公司（Platinum Capital）的大衛˙艾洛揚（David W. Aloyan）寫了資金管理和技術面分析各章節的內容。這兩個主題都相當深奧，大衛是業內的佼佼者。何其有幸，有他大力相助。
和《KNX商業時間》（KNX Business Hour）的王牌鮑伯˙麥科米克（Bob McCormick）合作，定期播出廣播單元〈精明的巨波投資人時間〉（The Savvy Investor Minute），對我釐清和架構大部分內容，助益極大。
也要感謝線上操作學院（Online Trading Academy）的約翰˙歐東爾（John W. O'Donnell）和麥克˙麥馬恩（Mike McMahon）。他們在交易執行的章節，提供十分精彩的草稿，以及許多實用的意見。
莉莎˙華查爾（Lisa Waatzja）無微不至的準備最後的原稿，《活躍型交易人》（Active Trader）雜誌的蘿拉˙柯爾（Laura Coyle）製作的圖表一向令人激賞。
佩卓˙索提爾（Pedro Sottile）提供寶貴的意見，也非常詳細審視原稿。麥格羅希爾（McGraw-Hill）的史蒂芬˙艾薩克斯（Stephen Isaacs）從概念到出書，展現穩健的編輯手法。
錯誤疏漏當然在所難免，但那是我的責任。
前 言
我是彼得˙納華洛（Peter Navarro），在加州大學歐文分校擔任商學教授，歡迎你來到精明的巨波投資人的世界。
這本書是我所寫十分暢銷的第一本投資著作《看準市場脈動投機術》（If It's Raining in Brazil, Buy Starbucks，寰宇投資策略211）的姊妹作，但側重於實務操作面。我在第一本書中，介紹了革命性的「巨波投資法」觀念；出版之後，接到無數讀者的要求，希望能從實務操作層面進一步加以闡述，也就是談談如何把巨波投資法的觀念，運用到個人投資組合的日常管理上。
我當然樂於從命。這也是這本新書的目的。我在《巨波投資法》書中，會引導你按部就班，一步步瞭解精明的巨波投資人使用的方法。在你閱讀這本書（其實從許多方面來看，不如說它是操作手冊）時，你會看到每一章後面有一些溫習用的題目，要請你回答。我也提供一些有趣的練習，麻煩你去做。當然，你大可不回答問題、不做練習，直接跳到下一章。這麼做也無妨。
但是，在美國的頂尖商學院之一執教將近二十年，如果我有學到什麼事，那應該是：要真正弄懂一套觀念，不能只是單純被動消極的讀它們。你也必須積極測試讀後的理解程度，然後把所學付諸實務運用。這正是每一章後面提出問題和設計練習的用意。
最後要說明的一點是，你當然不必看過我的第一本書《看準市場脈動投機術》，才能從這本書得到一些收穫。雖然我認為你絕對會從《看準市場脈動投機術》學到很多東西，但是這本新書絕對獨立成冊。閒話少說，我們現在就捲起袖子工作吧！
目　錄
謝 辭 5
前 言 7
第Ⅰ篇　大畫面
1.. 你想在股票市場賺到100萬美元 11
2.. 你的華爾街「智商」有多高？ 19
3.. 巨波投資法四階段 33
第Ⅱ篇　四種動態因素
4.. 密切留意盈餘行事曆！ 55
5.. 密切留意總體經濟報告發表行事曆 65
6.. 山姆大叔和股票市場 83
7.. 外來震撼和巨波操作策略 99
第Ⅲ篇　三個關鍵周期
8.. 追蹤市場和類股的趨勢 117
9.. 景氣周期和股市周期 137
10.. 利率周期轉向時…… 153
11.. 揭開殖利率曲線的神秘面紗 169
第Ⅳ篇　挑選強勢和弱勢個股與類股
12.. 慎選股票 185
13.. 唯基本面是問 203
14.. 技術面在說話 225
第Ⅴ篇　買進、賣出和放空股票
15.. 管理你的風險 265
16.. 管理你的資金 283
17.. 管理你的操作 307
18.. 執行你的交易 327
第Ⅵ篇　巨波投資法動起來
19.. 為未來一星期的投資作好準備 347
20.. 投資組合模擬的刺激 359
結 語 367
附錄：問題解答 371
.你想在股票市場賺到100萬美元
今天，許多交易人和投資人一心一意尋找所謂的「特優股」（great stocks）。可惜他們並不瞭解這個非常簡單的巨波原則：你有可能買到世界上最好的股票，但如果市場下跌時選錯類股，你會賠得比原來更多；要是融資操作，也許賠個精光還倒貼。
《看準市場脈動投機術》
（If It's Raining in Brazil, Buy Starbucks）
那麼，如何在股票市場賺到100萬美元？而你一開始卻擁有200萬美元！
最近一次的空頭市場中，數以百萬計的投資人賠掉數兆美元。上一段話對他們來說，一點都不好笑。事實上，2000年3月起持續長達三年的空頭市場，80%以上的投資散戶賠掉一半以上的錢！如果你遵循精明的巨波投資人（savvy macrowave investor）恪守的基本原則，這種不幸的事不會發生在你身上。
巨波投資法（macrowave investing）是在股票市場操作獲利的「大畫面」（Big Picture）方法，幾年前，拙著《看準市場脈動投機術》（寰宇投資策略211）一書曾經介紹。什麼叫做巨波投資法？姑且讓我從那本書的書名談起。這本書的英文書名除了好玩，也一語道破股票市場的操作原則。
巴西是世界上最大的咖啡豆生產國。如果巴西久旱逢甘霖，咖啡豆的價格一定變得比較便宜。也表示星巴克（Starbucks）和其他咖啡零售商，每賣我們一杯3美元的拿鐵咖啡，可以多賺幾分錢。而當星巴克的盈餘增加，它的股價應該也會水漲船高。
推而廣之，如果伊拉克爆發戰爭，身為投資人的你，可以怎麼做？你可以買國防股，例如：生產戰鬥機，用來轟炸敵方目標的諾斯洛普（Northrop）；或者生產夜視鏡和紅外線裝置，以偵察敵軍動向的火露（Flir）；或者生產飛彈，用於摧毀敵人的雷神（Raytheon）。
同樣的，如果炭疽病毒透過美國的郵政系統傳播，你可以購買生產殺菌設備的休病科技（SureBeam Technologies）股票；或者生產炭疽病毒防治藥品和疫苗的生物瑞安（BioReliance）與IVAX股票。
如果恐怖份子威脅到我們的機場、運動場、核能發電廠，你可以購買生產炸彈偵察設備的內視科技（InVision Technologies）股票；生產臉部辨識系統的維賽科技（Viisage Technology）股票；提供商業安全警衛和周邊安全監控的鐵壁（Armor）、克漏（Kroll）或維康（Wackenhut）等公司的股票。
但是務必注意，個股和類股不只隨著這些總體經濟「震撼」而波動上面提到的所有股票和相關的類股，在2001年9月11日悲慘可怕的恐怖攻擊行動之後，的確都大幅波動。事實上，範圍遠超過寬廣的總體經濟事件，我稱它們為「巨波」（macrowaves），也是促使大盤指數波動的重要因素。大盤指數包括：道瓊工業股價指數（Dow Jones Industrial Average）、標準普爾500種股價指數（Standard & Poor's 500）、羅素2000種股價指數（Russell 2000），當然還有曾經不可一世的那斯達克（Nasdaq）股價指數。
這些巨波，有政府最近的通貨膨脹、經濟成長和失業報告，以及大公司的盈餘消息、總統和聯邦準備理事會（Federal Reserve）的重大財政政策與貨幣政策。我的看法，以及對你所作的承諾如下所述：
這些巨波撼動美國股市的方式各不相同，但必然以系統化的方式，產生可以預測的影響。如果能充分瞭解這些巨波，你會成為更優秀的投資人，不管你的投資風格是什麼。

作者简介

Peter Navarro
獲有哈佛大學經濟學博士學位，在加州大學厄文分校擔任商業與經濟學教授。文章散見《 哈佛商業評論》、《商業周刊》、《華爾街日報》《紐約時報》、《洛杉磯時報》、《華盛頓郵報》；著有《看準 市場脈動投機術》（寰宇投資策略211），並製作多媒體光碟，設有網站：http://powerofeconomics.com