使用铁秃鹰期权进行投机获利

出版时间：2012-8  出版社：上海财经大学出版社  作者：迈克尔·哈纳尼·本克利法  页数：109  字数：134000  译者：李成军,周琼琼  
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内容概要

　　现在，实盘交易者通过严格的降低市场风险能够每月持续获得回报。迈克尔?哈纳尼?本克利法就是其中之一。在本书中他与我们分享了铁秃鹰期权的交易秘诀。本克利法个人每月以铁秃鹰期权的形式交易数百万美元。现在，利用其卓绝的经验，他清楚地展示了如何进行这一交易并获得回报。这里没有过度地简化。相反，你会发现详细的，一步一步的指南……基于实际市场动态的例子……对深刻影响交易结果的关键细节的洞见。本克利法向你展示了如何应对波动率的上涨和下跌、买卖价差的变化、平价看涨期权的扭曲等。你会学到如何在单边市场、上涨市场、下跌市场及每个市场中使用铁秃鹰期权获利。

作者简介

　　迈克尔·哈纳尼·本克利法，通过其奥赛罗咨询（Othello
Consulting）公司为私人投资者管理着几百万美元，每月用铁秃鹰期权进行交易。他之前是瑞银（UBS）的金融顾问和几家大的医药公司的并购顾问。本克利法拥有得克萨斯农业机械大学（Texas
A&M）硕士学位、法国里尔高等商业学院（Ecole Superieure de
Commerce）管理学硕士学位及得克萨斯大学哲学学士学位。

书籍目录

总序
序
致谢
作者简介
前言
第一章 赛马
太好了，不可能是真的
交易简介
期权如何发挥作用？
赛马
第一圈
第二圈
第三圈
第四圈
赢家是
买入与卖出
买方
卖方
交易数学
时间就是金钱——西塔
波动率：其他的一切
CSI:铁秃鹰期权
美式期权和欧式期权
套期保值影响
波动率缺口
第二章 进入交易
时间
仓位
基本面
图表
德尔塔
价格
综合考虑
为什么进入交易？
交易的规则
横盘市场
上涨趋势市场
下降趋势市场
曲线形状
第三章 交易日志
持有至到期
星期五到期
退出交易的参数
调整
实际交易日志
完美的交易
横盘市场
下降市场的伟大交易
不那么完美的交易
一切都错了
丑陋的交易——2008年崩盘
交易不受控制的反弹
风险管理
接受损失
降低敞口
单侧回购
第四章 日内交易铁秃鹰期权
关于收益
完美设置和交易
过程
次日上午
重要的消息发布

章节摘录

　　赢家是……　　赢家是谁没有关系，因为现在你已经明白了。期权交易在短暂的时间内涉及多种动态变化。正如赛马有终点一样，期权有到期日，即每个月的第三个星期五（对指数期权而言）或星期六（对股票期权而言）。此时，期权要么有价值，要么一文不值。在到期日之前，价值根据几率的变化——价内还是价外以及距离到期日的时间——而定。　　比赛时的精力和兴奋在期权中以不同的术语表示。比赛中马的位置为德尔塔（Delta），因此，如果你的马的德尔塔是1，则它处于领先的位置；如果其德尔塔是0.1，则看起来不会很好。它开始赶上第一位的速度称为伽马（Gamma）。比赛中所有的恐慌、希望和精力为维加（Vega），也称为隐含波动率。当然，在比赛结束后，这些概念都没有意义了，因为结局只有赢家或输家。　　当你买入期权时，你在下与赛马类似的赌注。如果苹果公司的股票现在是200美元／股，你可以下注5美元，赌其会在接下来的一个月上涨到220美元。如果在1个月后，苹果公司股票的价格为220美元或更高，卖给你赌注的人不得不以220美元的价格将苹果公司的股票卖给你。与赛马不同的是，潜在的盈利是无限的，因为即使苹果公司的股票上涨到300美元，卖方仍不得不以220美元的价格卖给你，你通过在公开市场转售同样的100股股票，盈利75美元（80美元的利润减去5美元的期权成本）。　　当你买入期权且价格处于盈利区，该期权是“价内”。期权的买方喜欢“价内”，卖方则喜欢“价外”。　　期权不是投资。当你购买期权时，你不会收到股息，也不会收到年报，更没有投票权，因为你与公司没有实质上的利益关系，你获得的知识可以帮助你选择执行的权利。　　相对于每一个买方来说，必然有一个卖方。卖出期权的英文也称为Writing ptions，因为它本质上是指“签署”有义务以双方同意的价格将期权卖给买方的合约。换句话说，你可以将期权合约简单地看做承诺，因此，期权交易只是买入和卖出受到法律约束的承诺。　　……

媒体关注与评论

　　本克利法设计了在持续创造盈利的同时降低风险的精美策略。他交易期权的策略应该成为每个交易者方法的一部分，尤其是处于波动市场中的交易者。　　——迈克尔·C．托姆赛特（Michael C， Thomsett），《保守投资者期权交易》（Option Trading for the Conservative Investor）作者　　　　迈克尔·本克利法是真正的交易者。他对铁秃鹰期权策略的洞见源自多年使用这一策略在不同的市场环境下赚了大钱。他的经验对入门级和资深的期权交易者均有益。　　——史蒂夫·兰茨（ Steve Lentz），Discover Option　　　　很少有书会像本克利法阐释铁秃鹰期权那样详细讲述交易策略。交易时机、进入和退出规则、波动率影响、选择标准、急剧反弹和下跌的调整、风险管理等所有的交易都一一展现。不像多数交易书籍，本书的作者多年以来致力于完善本书中所讲的交易策略并用这一策略进行交易。本克利法用大量的笔墨深入分析了铁秃鹰期权交易的复杂动态。不阅读本书就交易铁秃鹰期权就像上战场不带枪。　　——杰夫·奥根（Jeff Augen），《在到期日交易期权》（Trading Options at Expiration）作者　　　　太多的书籍没有详细地阐述每个市场环境下每种策略的使用。本克利法通过集中讲述一种策略即铁秃鹰期权来规避这一缺点。本克利法成功地将对铁秃鹰期权的明晰解释与交易纪律结合在一起。重点是盈利最优化，而不是盈利最大化。风险和回报是交易的应有之义。他在使得时间、价格和内在波动率降到最低程度方面做了非常好的工作。本书对理解和应用核心交易概念提供了坚实的基础。　　——弗兰克·弗伊（Frank Fahey），CBOE交易池工作20年

编辑推荐

　　全面解读运用铁秃鹰期权匈获利的秘诀！　　动荡市场投资必读！　　交易的重点是盈利最优化，而不是盈利最大化！　　破解持续创造盈利的同时降低风险的完美投资策略！　　细节决定成败，详细阐述铁秃鹰期权交易的各个关键点。

用户评论 (总计10条)

•   铁秃鹰期权是一种策略，这是一专著
•   还没看，等看完了再说
•   前期有人推荐，碰到年末特价，赶紧囤了
•   专业性很强，但一般人不适用
•   本书的叙述有点乱，翻译更是错误百出。作为期权交易的进阶提升，是有价值的，初学者最好别看，因为你分不清错误所在，被误导。
•   　　略复杂了点，适合有较多时间和经验的交易者。
  　　
  　　铁秃鹰期权指同时在两个方向上卖出期权获得权利金，同时买入更低价的远端看涨/看空来锁定最大亏损，损益曲线形如秃鹰的两个翅膀。如现价100元，卖出110看涨和90看跌，买入120看涨和80看跌。如果到期价格在90-110之间，权金全赚，否则亏损可能达到权利金的几倍、但也是有限的，在长期可以有不错的收益。
  　　
  　　基本思路是假定市场基本有效、价格波动不会总是很大，通过限制风险，从价格的平缓波动、而非方向性波动中获利。时间越长，波动越趋于平缓
•   补充一条，在整理期，趋势跟踪系统可能有亏损，而此时出售铁秃鹰期权正好可以获利
•   内容不错，翻译的实在的太差了
•   很好的书，只可惜在国内无法应用
•   同意楼上观点，翻译太差了，可读性非常差。