算法交易与套利交易

出版时间：2010-9  出版社：厦门大学出版社  作者：赵胜民  页数：323  
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前言

　　21世纪以来，我国资本市场一直处在发展和变革之中。在与世界其他资本市场接轨的过程当中，我们需要不断地了解和学习国外相应的交易规则、产品、交易策略等知识。只有这样，我们才能适应不断变化的市场环境，并在未来的竞争中获得一席之地。　　算法交易是近十年来国外流行起来的一种交易方式，主要是利用计算机系统通过一些规则化或智能化的交易策略进行自动的交易和投资活动。它的出现和流行对于资本市场的结构和运作方式都产生了很大的影响。套利交易策略主要出现在机构投资者和对冲基金当中，通过发现两种本质相同或类似的证券之间的价格差异来获取利润。本书主要介绍算法交易和一些套利交易的策略，以便于读者对相关方面的内容进行阅读和学习。　　在本书的第一部分，我们回顾了投资学一些相关的基本内容。其中，前两章介绍了证券投资的收益和风险等特征，以及马可维茨的最优资产配置模型。第3章则介绍了股票投资分析当中常用的资本资产定价模型（CAPM）、套利定价模型（APT），以及因素模型。然后，第4、5章分别讲到了金融证券估值模型、基本面分析和技术分析。　　第二部分则着重于介绍算法交易的相关内容。第6章给出了算法交易的整体概况，其中包括算法交易的历史和概况，算法交易策略的简介，以及算法交易的优势和可能产生的影响。第7章介绍了算法交易相关的计算机和交易系统。算法交易出现的主要原因就在于买方和卖方机构追求更低的交易成本、更高的流动性，以及自动化的需要。第8到第10章从交易成本开始介绍了算法交易开发的目标、模型以及评价方式。

内容概要

本书主要介绍算法交易和一些套利交易的策略，以便于读者对相关方面的内容进行阅读和学习。     全书内容共分十五章两部分：第一部分，回顾了投资学一些相关的基本内容；第二部分则着重于介绍算法交易的相关内容。

书籍目录

前言第一章  投资的收益与风险第二章  资产配置与均值方差模型第三章  CAPM和套利定价理论第四章  金融计算基础及对债券的估值第五章  股票基础分析第六章  算法交易简介第七章  算法交易系统的结构第八章  交易成本分析第九章  算法交易策略介绍第十章  交易后分析和算法的选择第十一章  配对交易第十二章  可转换债券套利第十三章  风险套利第十四章  股指期货套利第十五章  套利失败的教训——长期资本管理公司的教训参考文献

章节摘录

　　8.1.2 交易成本的组成　　交易成本产生于交易决策的执行过程之中。在经济学术语中，交易成本被定义为：由买方支付，但没有被卖方收到，或者是由卖方支付，但没有被买方收到的费用。在金融市场中，交易成本代表比决策价格差的那部分费用。　　1.简单分类　　我们先对金融市场上的交易成本进行一些简单的分类，这有助于全面地理解和认识交易成本。交易成本可以分为可见（直接）部分和隐藏（间接）部分：　　可见（透明）成本是由那些费用结构预先知道的，或可以很容易地通过实际市场数据获得的部分，可见成本只占交易成本的很小一部分。可见成本按要素划分为交易税、佣金等等。　　隐性成本是费用结构中的那些不容易知道的，或者不容易从实际市场数据观察的部分。例如，市场冲击产生的成本不容易从市场数据观察到，因为市场冲击带来的价格变化只能通过对比下单和不下单的两种情况来得到，但是不可能同时得到这两种状态下的价格。因此，市场冲击成本很难进行估计。投资者必须利用统计推断或其他技术来估计交易成本结构和参数。隐性成本占总交易成本的很大一部分。但是，通过选择交易策略，我们可以改善交易操作的质量，进而提高投资价值。　　另外，交易成本还可以分为固定部分和可变部分：　　固定成本是交易成本中那些固定需要支付的部分。它是不依赖市场价格和交易策略的部分，不能通过调整实施策略来控制。固定成本只占交易成本的很小一部分。　　可变成本是交易成本中那些由实际市场价格和交易策略所决定的部分。它们随着交易策略实际实施的不同而变化，投资者可以通过执行策略来有效控制可变成本。可变成本占总交易成本的相当大一部分。交易员可以通过控制可变成本来增加投资的价值。

用户评论 (总计32条)

•   在股指期货推出近两周年之际，了解世界最先进的“算法交易与套利交易”
  是当务之急，这本书非常好，资料翔实。
•   书内容很不错，有些地方需要自己研究呢，好评
•   内容很新颖实用，非常好
•   投资态度 人生态度 好好红啊红啊后
•   要仔细的阅读，才会有所收获！
•   最近在做量投，从中学习了不少知识，非常好。商家送货很快，赞一个。
•   比较专业的书籍。慢慢琢磨
•   新书买来瞅瞅，这个方向很新
•   看了下目录，对初学者还是蛮有帮助的
•   这书，有很好的参考价值。
•   我喜欢挑战自己的大脑
•   好收,不错.受益匪浅.
•   不错，很不错，我很喜欢的。
•   数学公式少snipe等新的算法交易没有详细的介绍
•   书的特点是包含了大量的数学内容，比较适合读书的学生，但是对实际操作者而言掌握本书的内容需要下较大的功夫，常常面临读不下去的困境。
•   里面的内容值得一读，不够还不算得上精典
•   内容不错，比较新
•   要求数学相当好，比较难理解。
•   尝试一读
•   数学不好的伤不起
•   标准的教材，理论性非常强，数学不好的就不要买了。适合理论学习。
•   还没看，不过对国内的书一般都期望不高。
•   可以做入门用
•   现在还看不懂，打算抽空再看一遍
•   书的前半部分废话太多
•   如果你不是这个学校的学生把课本丢了，那么它对你一点用没有
•   学院派的理论教材
•   每次出来都买，非常好～～
•   一批买了很多，慢慢学习
•   若想战大熊，必练基本功。
•   作为知识普及还可以，内容还比较全面
•   算法交易的教材