政策不确定性与国际直接投资

出版时间：2012-1  出版社：中国经济出版社  作者：张岸元  页数：243  

内容概要

　　政策的不确定性是国际直接投资者面临的一个基本问题。国际政治经济格局的变化，投资者与政府关系的复杂化，在一定程度上改变了不确定性影响投资的机制和程度，但没有消除这种不确定性因素产生的源泉。只要经济的疆界与政治的疆界存在差异，这种不确定性就有存身之地，就会以其政治性、非连续性、主观性、差异性等四个方面的显著特征，对投资行为产生重大影响。　　政策不确定性问题的本质可以归结为东道国政治系统与母国经济系统之间的矛盾。我们不能笼统讨论某国政策不确定性的状况，民主政治制度也不具有特殊的政策稳定性含义。决定东道国政策不确定程度高低的关键因素，是该国决策政治过程的开放程度，而不是该国政治是否民主。　　在一个封闭经济中，如果信息对称，市场完全竞争，同时政策变动的影响范围波及所有行业的所有投资者，那么这种不确定性就不值得投资者予以关注。在开放经济环境下，不存在上述条件。跨国公司试图通过多期博弈来确定东道国政府政策信誉的做法，可能误导其投资行为。而对东道国政府反常政策变动立即实施与之相对应的惩罚，往往是抑制政府政策变动的最有效工具。从长期看，如果东道国培育了一个外资可参与的、完善的公开政策市场，那么政策的不确定性问题将可能由于政策本身的内生化而逐步消失。

作者简介

　　张岸元，出生于1970年。1991年毕业于天津大学热物理工程系.2004年毕业于南开大学国际经济研究所，获经济学博士学位，同年进入国家发展改革委员会宏观经济研究院。2006年任发改委对外经济研究所国际金融研究室副主任；2009年任发改委经济研究所财政金融研究室主任。多次获得国家发改委优秀科研成果奖。在《经济研究》、《人民日报》、香港《文汇报》等境内外报刊发表大量文章。与国内外学术界、企业界有密切联系，兼任国家开发银行等多家机构特聘专家以及对外经贸大学兼职教授。

书籍目录

导论第一节 问题的提出第二节 相关研究方法介绍第三节 概念界定第四节 逻辑与分析框架第一章 文献回顾第一节 基于技术、成本的FDI理论与政策不确定性问题第二节 基于不确定性、内部化的FDI观点与政策不确定性第三节 区位的观点、邓宁的“折中”与政策不确定性问题第四节 跨国公司一政府关系的理论以及相关经验研究的结论第五节 净现值（NPV）观点与实物期权的分析结果本章小结第二章 政策不确定性的理论第一节 政策、政策变动、政策的不确定性与一般均衡第二节 政策不确定性的思辨性见解第三节 关于惩罚机制第四节 公开政策市场的政策内生化问题本章小结第三章 跨国公司的政治风险管理实践第一节 风险识别第二节 风险售出第三节 政治风险的内部控制本章小结第四章 政治、政策变动与外商在华活动的历史路径第一节 早期商业冒险第二节 成熟时期第三节 国民政府时期本章小结第五章 新时期的新问题第一节 20世纪80年代意识形态之争背景下的政治、政策不确定性第二节 新政策不确定性因素的引入第三节 20世纪90年代的发展脉络第四节 政治风险与中国FDI流量关系的计量研究本章小结结论、前瞻以及存疑参考文献附录附录一 中国与外国签订双边投资保护协定情况附录二 主要外资数据附录三 跨国公司与中国最高领导人的交往附录四 中国政府取缔非法传销的决心与外资直销公司的涅槃附录五 20世纪90年代的中外合资与外资并购问题附录六 跨国公司对母国政策的影响：美国跨国公司与国会附录七 在华半导体生产厂商面临的潜在危险

章节摘录

　　由于商品、市场因素对这一时期计划经济体制的冲击，中央各行业主管部门和总公司的职权范围及行政隶属关系变动频繁。总的来看，在20世纪80年代这些部门依旧掌握这相当大的权力。多数行业主管部门与国家外经贸部门有着同样的行政级别。它们从中央到地方直接控制着规模庞大的国有资产，拥有动辄几十万、上百万职工。维护本行业的利益是这些部门义不容辞的责任。　　行业主管部门对外资的态度是复杂的。通常来说，它们会反对向外国投资者开放自身所在行业。对于转型国家来说，原工业体系越是完整，行业垂直一体化或者卡特尔化程度越高，该行业越是倾向于对外国资本设立较高的进入壁垒（BuckandFilatotchev，2000）。但是，如果外国投资者能通过新资本、技术资源的注入，扩大行业规模，解决本行业的诸多燃眉之急时（比如资金短缺、潜在失业压力、国际竞争压力），这些行业主管部门也会考虑在外资政策方面采取更加积极的态度。此外，权力的委托一代理、领导人的偏好、个人政治生涯等涉及行业领导者个人的因素，也会对该行业外资政策的形成发挥重要作用。　　人民银行的外汇管理局、海关总署，乃至国家税务总局、工商总局，财政部等部门，也在外商投资企业管理方面承担了一定的职能。比如，在投资的初始阶段，外国投资者必须取得国家外汇管理局出具的投资验资报告，而后从工商管理部门获得外商投资企业资格；其免税进口的设备（1996年之前）必须由海关及商检部门验放。企业正常经营之后，进出口的结汇售汇以及利润出境必须通过外汇管理局；产品进出口由海关负责管理；至于“三减两免”、出口退税等又必须与税务部门打交道。　　总的来说，以上这些中央一级的行政机构在实施对外资企业的管理方面具有较强的协调一致性。冲突是难免的，但是毕竟在这些部门之上，国务院以及中央财经领导小组对外资政策具有最终决定权。　　……