流动性与宏观调控

出版时间：2010-7  出版社：知识产权出版社  作者：林晖  页数：246  

前言

　　近年来，一个颇为晦涩的学术用语开始进入人们的日常经济生活——流动性。2008年前中国经济过热被认为是流动性过剩作祟，随后爆发的国际金融危机又使流动性有短缺之嫌。流动性如此困扰着中国经济，经济学家和普通百姓始料未及。宏观调控在流动性巨幅波动面前，显得手足无措，异常被动。于是，认真梳理并审视流动性及其相关问题，对宏观经济学进而对宏观调控政策的设计都有着重大的理论意义，对我们这样一个处于经济发展关键时期并对经济增长充满渴求的国家具有迫切的实践意义。　　（一）　　流动性是一个金融学概念。它是指资产从合理价格顺利变现的能力，反映了某种投资资产的时间尺度（卖出所需时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。进入21世纪后，随着世界和中国经济的发展变化，流动性这一金融学概念被广泛引入到宏观经济学中，成为一种分析工具。从金融学的角度来观察，当所投资的资产卖出时间无限短，与公平市场价格相比的折扣无限小，资产就是现金。现金不存在变现困难，那么现金就是流动性。但由于现金与公平市场价格折扣无限小，即投资收益为零，从而不是资产，它是货币的原始形态（M1）。从这个意义上讲，宏观经济学的货币（M1）就是金融学的现金，流动性在此将现金和货币划上了等号，金融学也在此与宏观经济学相连接，进入了宏观经济学的分析框架。

内容概要

　　作为内外经济失衡的指示器，在开放的经济条件下，探讨治理流动性的宏观调控对策应该借助开放经济下的内外均衡理论。研究表明，流动性的过剩和突然短缺会对国民经济造成巨大的冲击。《流动性与宏观调控》在充分分析以上情况的基础上.从短期、中期和长期提出了关注流动性风险、加强宏观调控，促进经济发展的政策建议。　　全书一共分为七章：第一章流动性与宏观调控；第二章我国流动性过剩与短缺的表现及影响；第三章我国流动性过剩与短缺的原因；第四章治理流动性的宏观调控框架；第五章美国金融危机的成目及其启示；第六章治理流动性的宏观调控思路；第七章关注流动性风脸、加强宏观调控，促进经济发展的政策建议。

书籍目录

第一章 流动性与宏观调控第一节 研究流动性与宏观调控的意义第二节 流动性的内涵第三节 流动性与宏观调控第二章 我国流动性过剩与短缺的表现及影响第一节 流动性过剩与短缺的表现第二节 治理流动性对国民经济的影响第三章 我国流动性过剩与短缺的原因第一节 美元贬值引发全球性流动性过剩是重要外因第二节 内部结构失衡是导致流动性过剩的根本因素第三节 货币供求变化是重要的内因第四节 国际收支均衡线与资本流动也发生了变化第五节 国民的流动性偏好发生了变化第六节 转型期的特殊国情也加剧了流动性过剩第七节 美国金融危机的突然爆发引发了流动性黑桐第四章 治理流动性的宏观调控框架第一节 实体经济的供求关系第二节 货币的供求关系第三节 国内经济失衡第四节 外部经济失衡第五节 财富效应对消费的影响第六节 地方政府、商业银行与中央政府的博弈第七节 流动性与宏观调控关系图第五章 美国金融危机的成因及其启示第一节 美国金融危机形成的历史宏观背景第二节 美国金融危机爆发的微观基础第三节 美国金融危机演进的过程第四节 美国金融危机给我们的启示第六章 治理流动性的宏观调控思路第一节 世界经济艰难复苏，保持我国经济快速增长是解决问题的根本保障第二节 改善中美经济的动态平衡，为治理流动性提供广阔的空间第三节 防范全球流动性紧缩对我国经济造成的冲击第四节 流动性治理是个长期过程，宏观调控政策不宜过猛，防止伤害实体经济第七章 关注流动性风险、加强宏观调控。促进经济发展的政策建议第一节 就短期而言，财政、货币和汇率政策应密切配合第二节 就中期而言，促进消费结构升级和扩张，引导居民流动性偏好的变化，合理约束地方府的投资冲动第三节 就长期而言，着力改善内外经济失衡，促进经济可持续发展结束语参考文献致谢

章节摘录

　　各国央行不得不联手向市场注入流动性。金融海啸席卷全球，也影响到了各国的实体经济。至今，世界经济仍处在步履艰难的恢复当中。　　中国作为一个发展中大国，其金融发展和开放的模式与其他新兴市场经济国家相比，既有相同之处，也有所不同。近年来，长期的经常性项目和资本项目双顺差，使中国告别了“缺钱花”的时代，12万亿元的存贷差使“资本短缺”这一制约中国经济发展的瓶颈问题得到了解决。但是，从人均GDP来看，中国仍是一个发展中国家，才刚刚步入中低收2.151家的行列，资本积累和集聚的历史任务远未完成。在商业银行拥有大量存差的同时，众多中小企业却面临资金紧张和无款可贷的局面。中国的资本过剩与短缺的结构性问题十分明显。　　然而，自2007年以来，宏观调控经历了从言必称“流动性过剩”，到强调“两防”的宏观调控目标，再到应对金融危机，放松货币政策、4万亿元投资确保经济增长，整个过程都发生在1-2年的时间内。经济形势变化之快，实在让人始料不及，至今全球经济仍在跌宕起伏之中，导致我国流动性过剩与不足的机制问题并没有得到根本解决。因此，探求中国的流动性与宏观调控问题仍然有着非常重要的意义。　　一、金融危机大多源于治理流动性过剩的宏观经济政策的不协调　　回顾金融危机史，不难发现因流动性过剩引发的货币危机和银行危机，许多是源于宏观经济政策的不协调，既有货币政策与财政政策的不协调，也有货币政策与汇率政策的不协调；既有隐性担保政策与汇率政策的不协调，还有金融扩张与金融监管政策的不协调等。事实上，当前流动性过剩正是日后流动性不足的先兆，恰恰是流动性的突然丧失引发了金融危机乃至经济危机。根据国际货币基金组织的相关研究，金融危机基本上可分为货币危机、银行危机、债务危机和系统性金融危机四类。　　……