中国上市公司换股合并研究

出版时间：2008-6  出版社：经济管理出版社  作者：栗煜霞  页数：299  

前言

　　换股合并是指以公司股票本身作为并购的支付手段付给并购方。与现金并购方式相比，换股并购的主要优势在于并购规模不受企业资金规模的限制，而现金并购的规模受到企业自有资金、融资能力等诸多因素的制约，即使能够一次性支付大量现金，也会增加企业的财务风险和负债经营风险。换股并购除了可以避免大企业并购时巨大的资金压力外，也容易让并购双方达到共赢效果。因为被合并方保留了自己的所有者权益，成为扩张后新公司的股东，可以继续分享公司未来的成长收益。　　同西方的换股合并相比，我国的换股合并历史较短，案例也较少，这主要是由于国内上市公司换股收购程序规定的缺失，使得换股合并一直无法获得法律的认可；另外上市公司股权分置的状况，使得换股合并的换股比例无法合理确定。

内容概要

本书立足于我国换股合并发展的实际情况，从中国上市公司换股台并的公司价值评估、换股比例、会计处理方法、财务信息披露、绩效和中小股东利益保护等方而，对我国上市公司的换股合并进行了全方位的系统研究．书中所提到的换殷台并案例比较生面，所引用的换股合并的相关政策和数据都是最新的。本书在绩效、信息披露和换股比例等方面的研究独具特色。从某种意义上来说，本书填补了我国上市公司换股合并研究方面的空白。换股合并是资本市场永恒的研究课题，本书虽然涉及了我国上市公司换股合并若干方面的问题，但仍然有一些重要的问题没有涉及，书中谈到的问题也有很多研究得不够彻底。

作者简介

　　栗煜霞，中央财经大学管理学博士，北京物资学院会计系讲师，研究方向：上市公司并购、信息披露。曾在《证券市声导报》、《财会月刊》、《中央财经大学学报》等经济类核心期刊上发表论文16篇，参编书籍2本，参与教育部2005年人文社科研究项目一项。

书籍目录

第一章 导论　第一节  问题的提出和选题的意义　第二节  基本概念的界定：并购、合并、吸收合并及换股台  第三节　研究的不足、难点和创新第二章　换股合并的理论研究及文献综述　第一节　并购的理论研究  第二节　换股合并与其他并购方式的比较研究  第三节  国内外关于换股合并的研究回顾第三章　换股合并的动因及发展历程  第一节  换股合并的合并动因研究　第二节　换股合并的发展历程  第三节　换股合并在中国上市公司并购中的发展前景第四章　公司兼并的程序  第一节　我国上市公司兼并的程序  第二节　西方国家公司兼并的程序第五章　换股合并中的公司价值评估  第一节　换股合并中公司价值评估的内容  第二节　公司价值评估方法  第三节　我国企业换股合并中公司价值评估存在的问题及建议第六章　上市公司换股合并之换股比例研究  第一节　换股比例确定及其在换股合并中的地位  第二节　换股比例估算方法选择  第三节  国内外现有案例的换股比例确定方法评论  第四节  上市公司换股合并之换股比例：问题与建议第七章　上市公司换股合并的会计处理方法研究　第一节　并购的两种会计处理方法：购买法和权益集合法　第二节  上市公司换股合并的会计方法选择　第三节  上市公司换股合并的会计处理方法选择建议第八章　上市公司换股合并的财务信息披露研究　第一节　上市公司换股合并财务信息披露的有关规定　第二节　股权分置时期换股合并的财务信息披露状况——案例分析　第三节　后股权分置时期换股合并的财务信息披露状况——案例分析　第四节　上市公司换股合并财务信息披露的思考与建议第九章　上市公司换股合并的绩效研究  第一节  上市公司换股合并之合并方绩效的实证研究  第二节  上市公司换股合并之被合并方绩效的实证研究  第三节　上市公司换股合并的绩效：结论与建议第十章　上市公司换股合并中的中小股东利益保护研究  第一节　公司合并中对中小股东利益的保护  第二节　我国合并中有关中小股东利益保护方面的法律规定  第三节  我国换股合并中对中小股东利益保护的实际操作  第四节　换股合并中的中小股东利益保护建议第十一章　典型换股合并案例研究  第一节　TCL集团换股合并TCL通讯案例  第二节  第一百货换股合并华联商厦案例  第三节　上港集团换股合并上港集箱案例参考文献后记

章节摘录

　　第一章　导论　　第一节　问题的提出和选题的意义　　换股合并，即以股票作为并购的支付手段。根据换股方式的不同又可以分为增资换股、库藏股换股、母公司与子公司交叉换股等，比较常见的是并购企业通过发行新股从被并购公司原股东手中回购股票，实现换股合并。换股合并不仅比现金并购方式节约交易成本，而且在财务上可合理避税和产生股票预期增长效应。因此，随着20世纪90年代以来国际金融环境的日趋宽松，特别是金融服务贸易自由化的发展，以换股进行并购交易的方式风行全球。1990年现金交易在全球跨国并购的总金额中占91％，可见当时的跨国并购仍以现金支付为基础，到了1999年，现金交易在全球跨国并购交易金额总额占的比重下降到64％，而以换股方式实现并购的交易越来越多。尤其值得注意的是，发达国家以换股方式进行并购交易占总交易金额的比重显著提高，美国1999年换股金额占总交易金额的68％，2000年这一比例达到了72％，而在日本，这一比例2000年为67％。2003年全球十大并购事件中，有8例都是换股并购，包括美洲银行并购波士顿舰队金融公司、美国通用电气收购英国Amersham公司、欧洲第二大电信运营商法国电信（France Telecom）收购Orange SA股权等。　　从国内来看，换股合并也是20世纪90年代以后才迅速发展起来的并购手段。1994年，东北华联（600670）吸收合并四平金龙、辽源一百、浑江五交化三家企业，粤宏远（000533）换股合并宏远实业，揭开了中国证券市场上市公司以换股方式合并非上市公司的序幕。

用户评论 (总计3条)

•   好像是个博士毕业论文 资料都是2008年以前的 适合做研究的用
•   平平之作，放入书堆中很难找出来。
•   本以为会在现行的法律法规的框架之下结合案例论述整个流程、阐述方案设计。结果通篇几乎都是会计处理。不是说会计处理不重要不值得研究，但书名有忽悠之嫌。