中国股市的逻辑

出版时间：2010-7  出版社：中国财经  作者：何诚颖  页数：577  
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前言

　　证券从业十几年，经常有人问什么样的人可以投资股票，如何在股市中赚钱，这是一个仁者见仁，智者见智的问题。股市里面没有专家，只有输家和赢家。专家也未必是赢家，不是专家也未必是输家。股票投资是一个人人都可涉足的领域，只要遵循其基本原理，只要关注日常生活，每个普通人都可以通过投资股票分享经济发展的成果。　　股市既不是有钱者的乐园，也不是穷人的墓场。股票投资不是某些人和某一阶层的专利和特权，更不是神仙大师拯救信徒于苦海的秘笈。在股票市场，每个投资者都可以、也能够探索股市真谛，要敢于质疑所谓的股神和权威，每个投资者都有机会争取财务自由，每个投资者都完全有能力决定自己在股市里的命运。　　股市的逻辑其实非常简单，没有永远的熊市也没有永久的牛市。2006年、2007年的股市空前繁荣，人人赚钱其实是一个谬论，大家赚的是市值，不是真金白银。如果大家都想落袋为安，把市值变为真金白银，股市就会崩盘。股市从6124点跌到1600多点，不要认为是“大小非”惹的祸，其实是股市本身运行规律所致。　　股市里存在物极必反的道理，按照这个理论，我们可以理性地在大涨后退出，在大跌后抢进。逆向思维，是股市中非常有用的思维。理性的投资者就必须保持客观的心态，在牛市中看到风险、在熊市里发现机会。　　投资者对于陌生的东西总是充满好奇，所以总是频繁换股；然而陌生的东西充满着未知的风险，因此，频繁换股是不可取的，频繁换股增加了投资者对于股市的陌生感，频繁换股的结局是“一买就跌，一卖就涨”。

内容概要

本书囊括了作者对股市宏观、中观、微观三个层面拐点判断的研究成果。相信投资者在了解这些拐点规律的基础上，结合自身在股市的经验教训总结，不断总结，一定可以达到知行合一，无往而不利。

书籍目录

宏观篇  经济“拐点”对股市之影响  第一章  金融危机仍绵延不断    第一节  东欧危机：原因及影响    第二节  迪拜金融危机与雷曼倒闭之比较：教训与启示    第二章  环球同此冷热。遏制危机的全球协作    第一节  G20峰会    第二节  达沃斯论坛    第三节  博鳌论坛：新兴经济体如何应对危机?    第三章  金融危机对中国股市的冲击路径及效应分析    第一节  美国次贷危机的利益链条、传递路径及中国应对策略    第二节  金融危机对中国股市的冲击路径及效应  第四章  中美经济博弈及其股市效应    第一节  相关研究综述    第二节  金融危机后美元主导地位分析    第三节  金融危机冲击下中美之间的经济博弈分析    第四节  中美经济博弈对中国股市的传递路径及效应分析  第五章  经济复苏背景下的中国股市宏观环境分析    第一节  外围经济环境    第二节  从主要经济指标看国内经济走势    第三节  通胀和政策退出压力对A股市场的影响程度分析    第四节  从人口周期、大宗商品周期、技术创新周期等维度看A股市场    第六章  中国经济复苏与资产价格    第一节  中国经济复苏与资产价格波动    第二节  本轮反弹与上轮牛市的比较分析  第七章  流动性对证券市场的影响路径及效应    第一节  流动性过剩对证券市场的冲击效应分析    第二节  流动性在不同市场状态下对中国股市的影响机制分析中观篇  行业“拐点”判断与投资机会  第八章  国家四万亿投资计划下主要受益行业分析    第一节  受益于四万亿投资计划的基础设施行业分析      第二节  受益于四万亿投资计划的工程机械、钢铁、水泥等行业分析    第三节  受益于四万亿投资计划的保障性住房建设及建筑行业分析  第九章  金融危机后的股市行业兴替    第一节  经济调整周期中产业轮动的国际经验借鉴      第二节  金融危机下的行业复苏机理与股市投资路径  第十章  行业拐点的识别与领先指标分析    第一节  宏观经济主要先行指标

章节摘录

　　2008年8月，依靠石油涨价而举借大量外债的俄罗斯企业受到国际资本狙击，首先是债券、股票遭到一浪高过一浪的疯狂抛售，随后便是卢布开始贬值。直至2009年，卢布贬值猛然加速。1月31日，卢布累计贬值已达35％，俄罗斯央行誓言捍卫卢布币值在1美元兑26卢布、1货币篮子兑41卢布；2月4日，评级机构惠誉调低俄罗斯主权债务信用级别至BBB级，这个级别仅比垃圾债高两个档级，同时预期卢布在2009年还将贬值20％；此言一出，美元兑卢布汇率瞬间跌至26——央行坚守的底线。无奈之下，2月9日，俄央行不惜背逆全球大势加息100个基点；截至2月中旬，在俄罗斯可上市流通的1.6万亿卢布债券总额中，已经有573亿卢布逾期无法兑付，占债券总额的3.6％，远高于年初的2.3％。　　2008年第三季度拉脱维亚经济下滑了4.6％，降幅为欧盟国家最高。第四季度经济继续大幅下滑，降幅高达10.5％。在经济下滑的同时，失业率也明显上升。2007年年底拉脱维亚的失业率仅为4.9％，2009年1月已升至8.3％。此外，拉脱维亚2008年全年的平均通胀率达15.4％，相比2007年的10.1％急剧上升。　　受金融危机影响，匈牙利2008年国内生产总值仅增长0.3％，失业率则高达8％。纯外债为13589亿福林（1美元约合236福林），占全年国内生产总值的51.3％。布达佩斯证券交易所综合指数2008年累计下跌53.3％；2008年9月份至2009年2月份，匈牙利福林对欧元和美元汇率下降幅度都超过20％。匈牙利商业银行的清偿能力也因金融危机急剧恶化（见图1-1）。