美国次贷危机引发全球金融危机的思考

出版时间：2009-10  出版社：经济科学出版社  作者：翟晨曦  页数：319  
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内容概要

　　《美国次贷危机引发全球金融危机的思考》主要研究次贷危机产生及深化发展的原因，带来的影响，政府救市的方法与效果，并在此基础上提出未来危机发展变化的重点风险因素和发展方向的基本判断，提出由危机所得到的经验教训和应对措施。论文分析主要运用计量经济学方法进行实证分析，并分别采用阶段性和历史性分析相结合，个体分析与对比分析相结合等多种方式对国际货币体系改革、危机的历史意义等问题进行了分析。　　美国引发的次贷危机是指由次级抵押贷款过度发放以及过度衍生化，在外部环境发生急剧变化所引发的危机，并且通过信贷市场与资本市场向全球传导，最终演化为对国际金融稳定、世界经济增长造成极大冲击的全球性金融危机。此次危机爆发于2007年，在2008年加剧并向全球蔓延，截至目前仍然在继续发展中。透视此次由美国次贷危机所引发全球金融危机的运行轨迹，我们可以清楚地看到金融领域存在的过度放贷、过度衍生、过度杠杆、顺周期问题，对金融行业设计的产品及运作模式提出了各种质疑。同时，随着危机的不断加深，全球对危机的深层次原因，包括全球经济失衡、全球贸易失衡等问题进行了更加广泛的研究。　　从影响的广度来看，此次危机已波及全球，并且对美国、欧盟、日本三大经济体影响极其严重，是20世纪70年代以来对世界影响最为广泛的一次危机；从影响的深度来看，已造成三大经济体相继陷入衰退，并且预计衰退将持续，目前对世界经济的破坏程度已经远超20世纪70年代以来各次经济危机，仅次于20世纪30年代的“大萧条”；从发生的原因来看，这是第一次源自金融体系内部的危机，由于金融体系发挥市场融资的作用，此次对于金融体系的摧毁性打击，将导致市场化融资和信用体系的重新建立；从历史意义来看，由于危机的深摆次原因，全球经济不平衡的问题为全球所认识和重视，危机将重启发达国家与发展中国家的全球话语权之争，世界经济、政治、金融、货币等格局将发生重大变化。　　针对危机发展对全球的影响，按国别进行逐一分析，主要选取美国、欧洲、日本等发达国家和地区，以及新兴市场国家、中国作为代表进行逐一分析。主要从经济层面和金融层面两个层面分析危机所带来的影响。梳理主要国家尤其是欧盟、英国、金砖四国等的救市措施。重点对美国的全方位救市措施进行了总体归纳，分别对其量化宽松货币政策、扩张性财政政策、非常规直接干预手段进行分析和效果评估，并选取一个美联储的资产负债表样本进行实证分析，讨论其当前货币政策的有效性。另外，重点将G20华盛顿峰会与G20伦敦峰会纳入到历史纵向的坐标中进行考察，分别与1933年的伦敦世界经济会议与1944年的布雷顿森林会议进行对比，从历史的角度求证会议的深层次意义。　　基于上述论证，对后续危机发展的风险因素，主要对市场化信用体系和国家信用体系的走向进行分析。并对未来经济金融提出几个基本判断：美元负债机制逐步破灭、全球经济增长方式将发生重大变化、未来世界经济增长走向分化、后危机时代通货膨胀风险突出、全球经济政策将出现重大调整。同时，总结了金融危机带来的几大启示：监管与创新将走向平衡，金融监管将走向完善与紧密合作；实体经济虚拟化，虚拟经济泡沫化的金融模式将终结；国际货币体系将走向变革，主权信用货币迈向“锚本位”。　　最后，本书专门针对危机下的中国，进行环境分析并提出应对战略。笔者指出中国面临如何完成外汇储备保值、增值的目标，如何提高人民币的国际地位，如何寻求新的经济增长模式等多方面巨大挑战。同时，指出中国自身也有发生危机的可能性。在此基础上，提出了保增长、保就业、调结构、促改革的四大方向，并提出要降低依赖、主动持续调整的进出口战略；坚持多元化，策略性地处理人民币与美元关系的外汇储备战略；坚持有计划地推进人民币国际化的货币战略；以国际化视角调整我国产业布局与国际地位的产业发展战略；内外兼修，提升能力与地位的金融战略。

作者简介

　　翟晨曦，湖南株洲人，CFA，财政部财政科学研究所博士，现供职于国家开发银行资金交易部，从事人民币债券交易等工作，主要研究领域为金融体系、金融产品等，在《中国货币市场》、《中国债券》等刊物发表论文10余篇。

书籍目录

第1章　绪论1.1　选题背景1.2　研究意义1.3　国内外相关研究文献综述1.4　主要研究方法和研究内容1.5　主要创新点第2章　危机的相关理论研究2.1　金融危机理论2.2　经济危机与经济周期理论2.3　新经济增长理论2.4　国际货币制度与理论2.5　公共产品理论2.6　信用风险管理理论2.7　金融创新理论第3章　次贷危机的形成及原因3.1　次贷危机的形成和发展3.2　次贷危机的直接原因第4章　次贷危机演变为金融危机4.1　次贷危机演变为金融危机的过程4.2　次贷危机演变为金融危机的直接原因4.3　全球金融危机的根源性问题第5章　金融危机的影响与危害5.1　金融危机引发美国严重经济衰退5.2　金融危机引发全球经济衰退5.3　金融危机对中国带来直接和深远影响第6章　全球政府救市措施及效果评价6.1　美国开展全方位救市6.2　救市走向全球化6.3　各国救市的总体评价6.4　国际金融峰会奠定后危机时代新国际金融秩序第7章　危机走势及全球经济金融变化的分析与判断7.1　后续危机发展的重点风险因素7.2　未来经济金融的判断与猜想第8章　金融危机带来的启示与思考8.1　监管与创新走向平衡，金融监管走向完善与合作8.2　实体经济虚拟化，虚拟经济泡沫化的金融模式将终结8.3　国际货币体系走向变革，主权信用货币迈向“锚本位”第9章　中国应对危机的战略建议9.1　中国应对危机的主要方向9.2　进出口战略：降低依赖，主动持续调整9.3　外汇储备战略：坚持多元化战略，策略性处理人民币与美元关系9.4　货币战略：坚定有计划地实施人民币国际化9.5　产业发展战略：以国际视角调整我国产业布局与国际地位9.6　金融发展战略：内外兼修，提升能力与地位参考文献后记