对冲基金投机冲击对国际经济关系影响研究

出版时间：2008-9  出版社：经济科学出版社  作者：陈高翔著  页数：205  
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内容概要

　　20世纪90年代以来，世界金融危机频繁爆发，对冲基金等国际游资起到了推波助浪的作用，并对国际经济关系造成强烈的冲击。

书籍目录

绪论第一章  对冲基金的发展与运作  第一节  对冲基金的产生与发展  第二节  对冲基金的分类  第三节  对冲基金与共同基金的比较  第四节  当代国际宏观型对冲基金的发展第二章  对冲基金的投资策略  第一节  对冲基金的投资市场与投资对象  第二节  对冲基金的投资特点  第三节  对冲基金的投资策略  第四节  案例分析：美国长期资本管理公司事件第三章  对冲基金与经济全球化  第一节  经济全球化与金融自由化  第二节  国际资本流动与对冲基金  第三节  关于对冲基金在经济全球化条件下的定位思考  第四节  对冲基金与金融危机第四章  对冲基金投机冲击对国际金融关系的影响  第一节  对冲基金对国际货币关系的影响  第二节  对冲基金对国际金融监管制度的影响  第三节  对冲基金对国际金融组织的影响第五章  对冲基金对国际贸易关系的影响  第一节  对冲基金投机冲击对世界贸易发展的影响  第二节  对冲基金对WTO“金融服务协议”的影响  第三节  对冲基金投机冲击对我国国际贸易的影响第六章  对冲基金投机冲击对国际投资关系的影响  第一节  当代国际直接投资的主要特征  第二节  对冲基金对国际投资关系影响的微观分析  第三节  对冲基金对国际投资关系影响的宏观分析第七章  对冲基金对发展中国家经济安全的影响  第一节  经济全球化背景下的国家经济安全与金融安全  第二节  对冲基金——国际金融霸权新的表现形式  第三节  对冲基金对发展中国家经济安全的挑战第八章  防范对冲基金投机冲击的策略与措施  第一节  发展中国家资本账户开放的路径选择  第二节  防范对冲基金投机冲击的措施  第三节  中国防范短期国际资本冲击的策略参考文献

章节摘录

　　第一章　对冲基金的发展与运作　　第一节　对冲基金的产生与发展　　一、对冲基金的概念　　对冲基金是一种集合投资工具，它通过集聚投资者的资金，交由投资经理，采取对冲策略，主要在金融市场从事投资活动。所谓“对冲”（hedge），指的是投资策略和技巧，又称套期保值，文义上指两面下注，当进行一个投资活动时，为了防止可能产生的损失．同时又进行另一个反向的投资，如果前一个投资行为产生了亏损，后一投资则将盈利，从而对冲掉亏损。在金融投资上采取对冲方法目的是为了防止投资风险，避免金融资产发生损失。例如，投资者购买了某一公司债券，一方面可获得固定的利息，另一方面希望未来该债券的价格上升，但实际上由于市场风险的未确定性，有可能在投资者卖出该债券时，其市场价格已经下跌。这样，投资者将遭受损失。为了避免这种未来价格下跌带来的损失，投资者在购买某公司债券的同时，卖出价值相当的该债券期货，由于债券现货与债券期货的价格变化方向和幅度相同。因此，当该公司债券价格下跌时，投资者抛出债券虽然受到损失，但该债券期货价格也同时下降，资者可在低价位买人债券期货平仓而获得收益。这样，投资在买卖债券现货所遭受的损失由买卖债券期货所获得的收益“对冲”掉了，通过对冲，规避了投资风险，使投资者没有受到投资损失。　　从本质上说，对冲基金仍然是一种投资基金，但它与传统的一般的投资基金有很大的区别。第一，对冲基金的投资对象范围更为广泛，可以同时在股市、债市、汇市、货币市场、期货市场甚至房地产市场、商品市场进行组合投资，而投资基金通常在招募说明书中就已经明确了投资范围和投资比例，不可超越，否则就属违规操作，要承担违约责任。第二，对冲基金受到的监管很少，由于是私募基金，且投资者人数有限，对冲基金规避了证券监督部门的监管，其投资手段灵活，甚至经理可以随时根据市场情况调整投资行为，以期获得更大的收益。第三，对冲基金高收益、高风险，对冲基金设立之初目的是为了防止市场风险，保持稳定收益，尤其是在熊市时也能获取较大的收益，但发展到当代，对冲基金无论在投资策略、投资理论基础、投资技巧都与早期的对冲基金大相径庭，为了获取高收益，对冲基金广泛涉足于现货、期货、金融衍生产品等高风险金融市场，运用卖空、财务杠杆等投资方法进行投机活动，因此当代对冲基金一个明显的特征就是高风险、高收益。第四，投资地域更为广泛，不受限制，对冲基金不仅在国内市场上投资，而且在国际金融市场，尤其是新兴工业化国家和地区积极活动，以分享国际经济高增长地区经济改革与发展的成果和利益。　　二、对冲基金的组织形式　　对冲基金组织形式既可以采取合伙制企业形式，也可以采取公司制企业形式，它具有法人地位，实践中，大部分对冲基金采用合伙制。合伙制的对冲基金通常采取有限合伙形式，投资者以合伙人的形式注册，向基金注入资金，投资者的债务以投入基金的资本为限，无须承担无限责任。对冲基金的合伙人分为两类，即一般合伙人和有限合伙人，一般合伙人负责发起设立基金，并负责基金的日常经营管理，进行投资和交易，故又称为基金经理人。

编辑推荐

　　本书是关于研究“对冲基金投机冲击对国际经济关系影响”的专著，书中详细阐述了对冲基金投机冲击对国际金融、国际贸易和国际投资等主要国际经济关系的负面影响，并提出了发展中国家防范国际游资冲击、维护经济安全的策略和方法。 本书适合从事相关研究工作的人员参考阅读。

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•   为中国建立一支国际标准的对冲基金