2012年4月-全球金融稳定报告-追求持久的稳定

出版时间：2012-11  出版社：中国金融出版社  作者：国际货币基金组织 编  页数：174  字数：310000  

前言

　　《全球金融稳定报告》（GFSR）评估全球金融体系面临的主要风险。正常时期，通过强调缓解系统性风险的政策，该报告希望对危机防范有所裨益，进而有助于全球金融稳定和国际货币基金组织成员国经济的持续增长。在全球金融稳定不断受到挑战的背景下，本期报告重点介绍风险在过去六个月中的变化，追踪金融压力的来源和传导途径，关注源于银行去杠杆化的主权脆弱性及传导风险，考察新兴市场的恢复能力，探讨近期改革和寻求安全资产的主权压力的影响，评估长寿风险对金融和财政机构带来的不断增加的财务成本。　　在金融顾问兼货币与资本市场部（MCM）主任Jose Vinals的总体指导下，货币与资本市场部协调了本期报告的分析工作。该报告由货币与资本市场部Jan Brockmeijer和Robert Sheehy副主任、Peter Dattels和Laura Kodres处长及Matthew Jones副处长指导，并得到了货币与资本市场部高级工作人员的意见和建议。　　本期报告的主要撰稿人包括：Abdullah Al-Hassan，Sergei Antoshin，Serkan Arslanalp，Ana Carvajal， Eugenio Cerutti， Jorge A. Chan-Lau， Ken Chikada， Nehad Chowdhury， Sean Craig， Jihad Dagher， Reinout De Bock， Giovanni Dell' Ariccia， Frank Eich， Michaela Erbenova， Luc Everaert， Maximilian Fandl， Jeanne Gobat， Tommaso Mancini Griffoli， Vincenzo Guzzo， Kristian Hartelius， Sanjay Hazarika， Eija Holttinen， Anna Ilyina， Patrick Imam， Silvia Iorgova， William Kerry， John Kiff， Michael Kisser， Peter Lindner， Estelle Xue Liu， Andre Meier， Paul Mills， Srobona Mitra， Hanan Morsy， S. Erik Oppers， Jukka Pihlman， Esther Perez Ruiz， Marta Sanchez Sache， Christian Schmieder， Jochen Schmittmann， Alasdair Scott， Katharine Seal， Tiago Severo， Mauricio Soto， Mark Stone， Tao Sun， Narayan Suryakumar， Takahiro Tsuda， Nico Valckx 和Chris Walker。 Ivailo Arsov，Martin Edmonds，Oksana Khadarina和Yoon Sook Kim提供了分析支持。Gerald Gloria，Nirmaleen Jayawardane，Juan Rigat和Ramanjeet Singh负责文字处理工作。对外关系部的Joanne Blake和Gregg Forte编辑了文本。对外关系部协调了出版工作。　　本期报告部分内容基于与众多银行、清算机构、证券公司、资产管理公司、对冲基金、标准制定机构、财经顾问、养老金基金、中央银行、财政部以及学术研究人员的一系列讨论。本报告反映的是2012年3月30日之前掌握的信息。　　本报告还得益于国际货币基金组织其他部门的工作人员所提出的意见和建议，以及各位执行董事在2012年3月30日对《全球金融稳定报告》进行讨论后提出的意见和建议。但是，报告中的分析和政策考虑系参与撰稿的工作人员完成，不代表执行董事、其国家当局或国际货币基金组织的观点。

内容概要

　　《全球金融稳定报告》（GFSR）评估全球金融体系面临的主要风险。正常时期，通过强调缓解系统性风险的政策，该报告希望对危机防范有所裨益，进而有助于全球金融稳定和国际货币基金组织成员国经济的持续增长。在全球金融稳定不断受到挑战的背景下，本期报告重点介绍风险在过去六个月中的变化，追踪金融压力的来源和传导途径，关注源于银行去杠杆化的主权脆弱性及传导风险，考察新兴市场的恢复能力，探讨近期改革和寻求安全资产的主权压力的影响，评估长寿风险对金融和财政机构带来的不断增加的财务成本。
　　《世界经济与金融概览·全球金融稳定报告：追求持久的稳定（2012年4月）》部分内容基于与众多银行、清算机构、证券公司、资产管理公司、对冲基金、标准制定机构、财经顾问、养老金基金、中央银行、财政部以及学术研究人员的一系列讨论。本报告反映的是2012年3月30日之前掌握的信息。

书籍目录

前言
概要
第一章 全球金融稳定性评估
　稳定性指标现状
　政策挑战
　附录1.1. 为什么去杠杆化如此具有挑战性？
　参考文献
第二章 主权债务、银行和新兴市场：详尽分析及政策建议
　主权债务危机——从恶性均衡转向良性均衡
　银行去杠杆化——原因、趋势、规模和途径
　新兴市场——仍然韧性十足？
　追求持久的稳定
　附录2.1. 欧盟银行去杠杆化的研究方法
　附录2.2. 美国、日本和德国的主权风险——市场信号
　附录2.3. 美国住房市场的动向
　附录2.4. 欧洲央行的长期再融资操作：扬长避短
　参考文献
第三章 安全资产：金融体系的基石？
　概要
　安全资产总览
　安全资产对不同参与者的作用
　安全资产供给
　金融稳定性意义
　关键结论与政策意义
　附录3.1. 普通风险因素敞口
　附录3.2. 2007年以来的中央银行证券政策
　附录3.3. 中央交易对手对场外衍生品的抵押品要求
　参考文献
第四章 长寿风险的金融影响
　概要
　长寿风险
　长寿风险的影响
　缓解长寿风险
　结论及政策考量
　附录4.1. 长寿风险对美国固定收益养老基金的影响
　参考文献
词汇表
　附录 代理主席的总结发言
　统计附录
专栏
　专栏1.1. 解决欧元区危机，建设更加一体化的联盟
　专栏2.1. 如何解释欧洲银行业股票的市场表现？
　专栏2.2. 欧洲银行的商业计划
　专栏2.3．《全球金融稳定报告》与欧洲银行管理局关于加强银行资本水平估计的比较
　专栏2.4. 美国银行及其欧洲交易对手之间的衍生品市场联系
　专栏2.5. 如果近期银行资本和组合资本流入发生逆转，将对新兴市场造成哪些影响？
　专栏2.6. 欧元债券与欧洲经济货币联盟的未来
　专栏2.7. 监管改革的最新进展
　专栏3.1. 主权财富基金的规模及其在安全资产需求中的作用
　专栏3.2. 场外衍生品市场变化对安全资产需求的影响
　专栏3.3. 银行所持政府债务的监管风险权重：资本充足率的潜在偏差
　专栏3.4．《巴塞尔第三号协议》流动性覆盖率对安全资产需求的影响
　专栏3.5. 均值一方差框架下主权债务安全性进一步损失的影响
　专栏3.6. 传统货币政策及其在普通环境下的安全资产需求
　专栏4.1. 二十世纪及二十一世纪平均预期寿命的演进
　专栏4.2. 寿命预测
　专栏4.3. 长寿冲击示例
　专栏4.4. 老龄化对宏观经济和金融稳定的影响
　专栏4.5. 荷兰的养老金改革：积极应对长寿风险
　专栏4.6. 荷兰及英国收购、补购及长寿风险掉期市场近期动态
表
　表1.1. 部分发达经济体的债务与杠杆率
　……
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