中国货币政策执行报告

出版时间：2010-5  出版社：中国金融出版社  作者：中国人民银行货币政策分析小组 编  页数：166  

内容概要

　　2009年，中国经济经受住了国际金融危机的严峻考验。面对极其复杂的国内外形势，我国坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施并不断完善应对国际金融危机的一揽子计划，2009年率先实现经济形势总体回升向好。2009年，实现国内生产总值（GDP）33.5万亿元，同比增长8.7％，经济增速逐季度加快。居民消费价格（CPI）下降0.7％，年末出现上升。　　中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，认真贯彻适度宽松的货币政策，保持银行体系流动性充裕，引导金融机构扩大信贷投放，优化信贷结构，加大金融支持经济发展的力度。总体上，适度宽松的货币政策得到了有效传导，对扩张总需求、支持经济回升、遏制年初的通货紧缩预期发挥了关键性作用。同时，中国人民银行十分重视信贷平稳可持续增长和防范金融风险，前瞻、灵活地调整政策重点、力度和节奏。经过努力，第三季度和第四季度信贷增长比上半年有所放缓，节奏更趋平稳，有利于防范和化解可能影响经济长期稳定发展的风险。　　2009年年末，广义货币供应量：M2余额为60.6万亿元，同比增长27.7％，增速比上年高10.0个百分点。狭义货币供应量M1余额为22.0万亿元，同比增长32.4％，增速比上年高23.3个百分点，货币流动性不断增强。存款增长较快，活期化态势明显。贷款快速增长，中长期贷款增加较多。人民币贷款年末余额为40.0万亿元，同比增长31.7％，增速比上年高13.0个百分点，比年初增加9.6万亿元，同比多增4.7万亿元。金融机构贷款利率先降后升，12月，非金融性公司及其他部门贷款加权平均利率为5.25％，比年初下降0.31个百分点。人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定。2009年年末，人民币对美元汇率中问价为6.8282元。　　2010年，我国经济面临的有利因素较多，国民经济有望继续保持平稳较快增长的基本态势，但也面临国内外复杂局面的挑战。一方面，尽管世界经济运行中的积极变化增多，但全球经济新的增长点尚不明朗，主要经济体继续加大刺激政策的空间有限，贸易摩擦加剧和刺激政策退出等不确定因素也会对国际经济和我国外部发展环境产生重要影响。

书籍目录

第一部分 货币信贷概况一、货币供应量增长较快二、金融机构存款增长较快，活期化态势明显三、金融机构贷款快速增长，中长期贷款增加较多四、银行体系流动性充裕五、金融机构贷款利率先降后升，整体比上年下降六、人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定第二部分 货币政策操作一、适时适度开展公开市场操作二、引导金融机构合理把握信贷投放节奏，优化信贷结构三、稳定存贷款基准利率四、积极参与国际金融危机应对合作，稳步推进跨境贸易人民币结算试点五、稳步推进金融机构改革六、深化外汇管理体制改革七、完善人民币汇率形成机制第三部分 金融市场分析一、金融市场运行分析二、金融市场制度性建设第四部分 宏观经济分析一、世界经济金融形势二、我国宏观经济运行分析第五部分 货币政策趋势一、我国宏观经济展望二、下一阶段主要政策思路专栏专栏1 把握好货币信贷增速和节奏引导金融机构优化信贷结构专栏2 Shibor的货币市场基准利率地位逐步夯实专栏3 金融危机下非常规政策调整的最新动向专栏4 加快节能减排，推进产业结构调整表表1 2009年分机构人民币贷款情况表2 2009年1～12月金融机构人民币贷款各利率区间占比表表3 2009年1～12月大额美元存款与美元贷款平均利率表表4 2009年9月末四家已上市国有银行主要指标表5 2009年国内非金融机构部门融资情况简表表6 2009年金融机构回购和同业拆借资金净融出、净融入情况表表7 利率衍生产品交易情况表8 2009年主要债券发行情况表9 2009年主要保险资金运用余额及占比情况表图图1 银行间市场国债收益率曲线变化情况附录一 2009年中国货币政策大事记附录二 2009年主要经济体中央银行货币政策一、美联储二、欧洲中央银行三、日本银行四、英格兰银行附录三 中国主要经济和金融指标一、经济增长与经济发展水平二、价格走势1．各种价格指数一览2．分类指数三、就业、失业与收入四、国内需求1．按支出法计算的国内生产总值2．社会消费品零售额3．固定资产投资完成额4．房地产五、对外部门1．外贸2．外资3．国际收支4．外汇储备5．外债六、财政收支与债务七、货币、银行1．货币供应量2．存贷款3．基础货币4．利率八、金融市场1．货币市场2．债券市场3．股票市场4．票据市场5．外汇市场九、中央银行公开市场业务附录四 世界主要经济体经济和金融指标一、经济增长率二、消费价格指数三、失业率四、国际收支五、利率1．中央银行目标利率2．短期利率3．长期利率六、汇率七、股票市场指数

章节摘录

　　2009年，面对国际金融危机严重冲击，中国人民银行按照党中央、国务院统一部署，认真贯彻适度宽松的货币政策，保持银行体系流动性充裕，引导金融机构扩大信贷投放，优化信贷结构，加大金融支持经济发展的力度。总体上，适度宽松的货币政策得到了有效传导，对扩张总需求、支持经济回升、遏制年初的通货紧缩预期发挥了关键性作用。同时，中国人民银行十分重视信贷平稳可持续增长和防范金融风险，前瞻、灵活地调整政策重点、力度和节奏。经过努力，第三季度和第四季度信贷增长比上半年有所放缓，节奏更趋平稳，有利于防范和化解可能影响经济长期稳定发展的风险。　　一、适时适度开展公开市场操作　　2009年以来，中国人民银行按照适度宽松的货币政策要求，密切监测经济金融新形势及市场环境新变化，进一步加强对银行体系流动性供求的预测分析，灵活开展公开市场操作，促进银行体系流动性合理适度和货币市场利率平稳运行。一是针对不同时期流动性形势变化，合理把握公开市场操作力度和频率，灵活适度加强流动性管理。全年累计发行中央银行票据4.0万亿元，开展正回购操作4.2万亿元。截至2009年年末，中央银行票据余额为4.2万亿元。二是科学设计公开市场操作工具组合。视国内外经济金融形势和银行体系流动性供求情况，上半年以3个月内短期操作为主，7月初恢复了1年期中央银行票据发行，适当延长了流动性冻结时间。同时，灵活调整3个月以内的短期正回购操作期限结构，与中央银行票据在期限上形成互补，增强了流动性管理的针对性和灵活性。三是适当提高公开市场操作利率弹性。上半年保持公开市场操作利率大体平稳，下半年随着经济企稳回升趋势的进一步确立，顺应新股IPO重启后市场利率波动上升的走势变化，及时增强了公开市场操作利率弹性，操作利率由小步上行到逐步企稳，有助于促进货币市场利率合理回升，发挥市场利率调节资金供求关系的作用。截至2009年年末，28天期正回购和3个月期中央银行票据操作利率分别为1.18％和1.3280％，较年初分别上升28个和36个基点；1年期中央银行票据发行利率为1.7605％，自重启以来累计上升近26个基点。四是及时开展中央国库现金管理商业银行定期存款业务。加强与积极财政政策的协调配合，逐步提高了中央国库现金管理商业银行定期存款业务的操作频率及规模，操作品种也进一步丰富。全年共开展11期业务，操作规模共计3100亿元，年末余额为1200亿元。