养老金基金管理与投资

出版时间：2008-11  出版社：中国金融出版社  作者：克拉克  页数：259  译者：洪铮  
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前言

　　德鲁克（ Drucker，1993）认为养老金资本主义（pension fund cap-italism）形式多样且具有挑衅特点，他建议采用“养老金社会主义”（ pension fund socialism）这个词，因为“通过养老金基金……雇员拥有生产工具的所有权”。依照法律，养老金基金由受托人代表养老金计划受益人进行投资，受托人是养老金计划受益人的代理人，投资管理人是受托人的代理人。在某种程度上养老金基金拥有生产产品和服务的公司的股份，由此计划受益人“拥有”这些公司。但是在英美型经济体中，公司发起的养老金计划不能大比例地持有发起人的股份，而且单个的养老金基金也不能大比例地持有其他公司的股份，由此代表它们的计划受益人来控制公司管理者对生产工具的使用。“所有权”事实上是被稀释了。虽然养老金基金在公司治理运动中的作用日益重要，但现实中许多养老金基金投资且依赖于各种市场和各个地区，这意味着受益人也依赖于市场资本主义，就像证券市场也依赖于养老金基金资产。

内容概要

《养老金基金管理与投资》首先对美国，英国和澳大利亚养老金基金的状况和增长进行了简短的分析，接着讨论政府在公共产品供给上的退却。《养老金基金管理与投资》的主体是投资管理行业、养老金基金受托人投资决策的逻辑，以及将养老金资产转移到城市基础设施投资的制度机制。最后两章。讨论了养老金基金投资监督。

书籍目录

第一章 导言 第二章 政府的退却 第三章 养老金资本主义：原因分析 第四章 投资管理的功能结构和空间结构 第五章 投资管理中的竞争和创新 第六章 养老金基金受托人决策 第七章 腐败和投资决策 第八章 金融中介的四种模型 第九章 城市基础设施供给 第十章 竞争领域 第十一章 社会团结 参考文献

章节摘录

　　第一章　导言　　本书讨论的内容属于政治经济学和经济地理学范畴，探讨养老金资本主义的结构和组织，关注养老金投资过程的制度框架。由于英美型国家的养老金资产在过去30年里发生了惊人的增长（Langbein，1995），而政府的财力有限，银行、新的非银行金融机构、金融服务业的相对重要性也发生了变化，这些都使得养老金基金的作用日益变得重要。养老金资产的增长与投资管理产业的竞争和创新有关，也与该产业内代理制度的特性及其中介作用有关，还与养老金基金资本化制度有关。本书主要讨论与此相关的金融制度，而不是如甘贝尔、罗和麦克林（Campbell，Lo and Mackinlay，1997）那样进行金融市场绩效的比较。　　本书还讨论养老金的投资决策过程，识别和记录决策程序有助于理解该过程。有四章讨论这个问题，由受托人在金融服务市场决策这一问题起始，扩展到养老金投资于城市基础设施和社会经济发展等问题。要强调的是，我们关注的还是制度方面的内容，受托人制度是英美型金融市场基本的和独特的内容，这是业界和学界的共识。本书的内容需要详细的决策方面的知识，这方面的知识多来自于与受托人及咨询者的访谈，这里的讨论也受益于如特沃斯基（Tversky）和卡尼曼（Kahneman）1986年撰写的相关经济学和心理学文献的理论洞见，也是同许多实务工作者、学者访谈的结果（见后文）。　　……

媒体关注与评论

　　“得益于作者广博的学科视野，《养老金基金管理与投资》在经济学和地理学领域皆具深刻的思想启发性，填补了资产管理过程中重要的知识缺陷，对养老金受托人、资产管理人和政策制定者面对的错综复杂的养老金基金城市基础设施投资问题进行了有益的探讨。”——E．菲利普·戴维斯博士英格兰银行伦敦　　“《养老金基金管理与投资》是制度细节和理论深度的完美结合，克拉克教授对养老金管理行业的研究描绘了养老金资产管理的新的投资地理版图，这是一本激动人心的著作，为大洋（大西洋）两岸的读者指明了方向，提出了挑战。”　　——豪威尔E杰克逊教授哈佛大学法学院　　“养老金基金受托人、金融专家和职员的现实决策过程一而不是经济学家和社会学家自以为是且理想化了的理论，揭示了养老金基金的力量。克拉克教授对经济、哲学和金融事务高屋建瓴般的掌握使得《养老金基金管理与投资》在养老金‘爆炸’的十年中成为养老金领域最重要的著作之一。”　　——特丽莎·杰拉杜奇劳工研究中心主任圣母大学　　“我对作者大胆的题目、清楚的论述、原创的方法表示祝贺和感谢，他给我自认为熟悉的领域带来新的有价值的洞见，很多是我从未想过的。”　　——唐俄哲拉欧洲咨询部主任弗兰克·卢塞尔公司伦敦

编辑推荐

　　《养老金基金管理与投资》主要讨论与此相关的金融制度，而不是如甘贝尔、罗和麦克林（ Campbell，Lo and Mackinlay，1997）那样进行金融市场绩效的比较。

用户评论 (总计1条)

•   这本书真不值得买，看着标题寄予厚望的，谁知里面根本不是专门的养老金，零散的一点养老金管理和投资管理知识以及区域投资、基础设施投资等内容的组合而已。