中国股市发展报告

出版时间：2009-2  出版社：中国经济出版社  作者：李嶂喆  页数：300  

前言

　　非常6+1的再思考　　一、一路暴挫的惨景为历史之最　　2008年股市流行的最经典对联是“去年6100，今年1600，横批：非常6+1”。此对联形象刻画出中国股市一路暴挫的惨景。　　纵观2008年中国股市的惨景如下：　　1.在大小非全流通的“摊薄”冲击下，中国股市的各项指标全面暴跌，熊市特征暴露无遗。其中沪指暴跌65.39%，深市综指暴跌61.76%，深证成指暴跌63.36%。这是自1990年沪深两所成立以来暴跌最惨烈的一年。　　2.2008年，股民期待的奥运会等题材行情未能如愿。中国股市先后受暴雪、平安融资、地震、暴雨、毒奶、大小非全流通等影响，从年初跌到年底，暴跌持续了整整一年，这是自1990年沪深两所成立以来的第一次。　　3.2008年全年仅有31只个股累计上涨，1543只个股累计下跌。全年跌幅超过80%的个股有48只，跌幅超过50%的个股达1214只。此种情景也是自1990年沪深两所成立以来的第一次。　　4.96.33%的股民亏损；其中亏损50%以上的达到65.23%，其余为不同的亏损；盈利的仅有3.67%。此情况是自1990年沪深两所成立以来股民亏损最多最惨的一次。　　5.面对股市持续暴跌，管理层可谓煞费苦心，先后出台了降低印花税率、单边征收印花税、汇金入市买入金融股、新股发行变相停止、动员媒体展开舆论救市等等举措。但是对大小非全流通这个最大的利空因素无动于衷，因此所有利好政策化为乌有。股市为此我行我素，一路暴挫到年底。　　中国股市这种一路暴挫的惨景为1990年以来的历史之最。　　二、大小非全流通、黄金十年忽悠股民　　我在《中国股市发展报告2007年》的前言的标题是“屡创新高后的冷静思考”。我明确指出，2008年，不确定的利空因素将冲击中国股市。所以，屡创新高后我们需要欢呼，但是更需要冷静思考。　　事实也证明了没有冷静思考的股民被全流通股改忽悠后惨遭重大损失的结果。我认识的几位朋友，在大小非全流通的忽悠下，将上亿元资金杀人股市，现在仅剩80万元到200万元不等。　　我当初苦口婆心劝阻他们全流通后要注意风险，见好就收。沪指下破1700点指日可待。可惜他们已经被全流通忽悠后彻底洗脑，根本不听我的意见，反而笑话我鼠年胆小如鼠。　　现在他们后悔莫及。　　此外就是当股市自6000点，5000、4000、3000点，一路下跌过来，许多股评和许多媒体发表的股评文章几乎都是看多，这害了许多股民。那种忽悠说“中国股市黄金十年”的人和媒体完全是信口开河，不负责任，害人害己，遗臭万年。　　三、非常6+1的再思考　　此次写《中国股市发展报告2008年》，我反复考虑其前言的标题定为什么呢？　　最后我定为“非常6+1的再思考”。这是因为通过“非常6+1”的暴跌，再次证明中国股市总是走不出一个怪圈，即：暴涨暴跌。因为早在2005年开始股改时，本人就直言不讳对股改提出了13个质疑，比如：股改不能解决中国股市暴涨暴跌投机问题；不能提高上市公司质量问题；不能让中小股民赚钱，大小非老鼠仓要出逃，等等。到2008年已经4年，实践证明我的质疑预言基本验证了，沪指从6124点跌到1600点附近，股民损失惨重，股改已经失败了。我的13个质疑详见《中国股市发展报告2005年》。　　那些认为“全流通能解决股市的问题”的观点，已经成为笑柄。　　所以2009年以至NNNN年的“非常6+1的再思考”就是中国股市要盘出暴涨暴跌的怪圈，从1600点再上6124点甚至更高，就需要股市上下都要想尽办法大力提高上市公司质量（也是我反复重复的观点），股市才能平稳上升而不会暴跌。否则，我100年不动摇我的观点，即：这种搞法，中小股民这辈子都不可能赚钱。

内容概要

　　板块一：宏观面全景概览股市下跌：引起了总书记的重视，中国领导人提出与国际一道维护金融市场稳定：18年的破例：国务院常务会议专议股市并下调印花税，温家宝总理考察上市公司，等等。板块二：股权分置改革基本结束，股改失败情况；股改权证谢幕，上交所为此总结，全流通老鼠仓开始蚕食股市，股权分置改革不能推倒重来，大小非钻政策空子流通，违背股改承诺买卖股票，等等。板块三：上市公司总体概况上市公司年报新增2项内容，沪深两市首份年报未能如期披露：驰宏锌锗连续两年发送大红包，10家上市公司铁公鸡一毛不拔，大盘蓝筹股回报率令人失望；半年报披露了上市公司谁是范跑跑，中国平安高管高工资遭股民质疑：立立电子发行股票遭质疑，上市公司违规被处罚、谴责名单，等等。板块四：股市万花筒：QDⅡ忽悠股民港基直通车巨亏破产，QFⅡ神话破灭炒股平均亏损42%，美金融机构破产，QFⅡ要大规模减仓QFⅡ运作情况要向一国证监会报告，社保基金2007年炒股获1084亿元2008年上半年亏损，魏东自杀与中国证监会原副主席王益被立案，证券界死刑第一人重审再判死刑，地震，暴雪突袭证券业奉献爱心，等等。板块五：基金券商概览：基金2007年大赚，2008年大亏，基金大幅亏损破3年记录：管理费成倍上升 遭质疑：私募经理被打不堪重负自杀；基金界“四大恶人“最该打；南方证券发出破产清算公告，华夏证券面临破产，等等。板块六：盘体运行总体轨迹：沉痛悼念百元股：1元股、破净、破发纷纷出现；管理层果断出手救市：王朔等人骂股民，大批股民骂王朔，等等。板块七：股市资料库：业绩概况；有关法规，规章、通知等一览表，股市和上市公司历史资料表，等等。

作者简介

　　李幛喆（股民俗称李几招），1956年出生，宏观面和股票分析资深专家，中央电视台特约财经评论员。中国股市发展（股史）记录第一人。1984年开始研究股份制，1986年起先后在国家经济体制改革委员会、国务院经济体制改革办公室、国家发展和改革委员会工作。大政策指数研发首席研究师。　　20世纪80年代期间，他积极向各级领导建议实行股份制并受到重视。他曾参加著名的西直门会议和其他有关的股份制会议，参与了国企股份制改革和证券市场筹建方案的讨论，目睹并坚持不懈地跟踪分析中国证券市场各个阶段的发展态势。同时他对世界股份制、股票市场的历史起源情况也进行了大量的研究。1987年他撰写了国内首部指导股民操作的《如何正确购买股票》一书；1988年对中国股份制整体情况进行了系统总结；1993年激情出版了歌颂股份制的理论书籍《股份制宣言》，引起领导和业内人士的普遍关注，是当今中国股份制、股票市场历史发展的权威见证人。　　1990年起，他理论联系实际，转向股市实证研究。由于背景独特，对宏观政策的分析深刻，对股市大势的判断基本准确。如：2000年，他指出股市涨一年越过2000点。2001年，他及时告诫股民股市涨半年，提醒股民及时平仓，结果避免了股市暴跌的损失。近几年，他及时指导股民建仓或平仓，踏准了每年股市上升和下跌的节奏。　　另外，他也是媒体多面手“操盘”专家。近几年，先后出版了十几本股票书，是中国第一高产股票书作者。其中《炒股就这几招》系列书在全国图书榜单上屡夺金牌，不仅畅销而且长销，被股民誉为“李几招”。1997年中央电视台商务电视开播首日，他即首位登台作股市分析。1999年他以专家主持人身份在北京有线台《金融咨询》独家开设“每日宏观背景分析”栏目，并于2001年开始至今每周不定期在中央电视台、北京电视台和各省市电视台及各种媒体以特约财经评论员的身份对宏观财经政策进行分析，大受欢迎。　　另外，他撰写了中国首部全面记录证券市场20年发展的大型股史巨著《终于成功——中国股市发展报告》。滚动连续撰写了《中国股市发展报告》（从2001年至2006年）。

书籍目录

板块一 宏观面全景概览第一章 宏观面大政方针中央经济工作会议确定大政方针国务院2008年工作要点：促进股票市场稳定健康发展中国领导人提出与国际一道维护金融市场稳定股市下跌引起了总书记的重视三中全会和国务院常务会议提出保持资本市场稳定18年的破例：国务院常务会议专议股市并下调印花税温家宝总理考察上市公司新任副总理李克强到上市公司视察新任副总理王岐山首次论述股市深化经济体制改革完善资本市场监管体制严禁党员干部利用职务上的便利进行股票交易建立健全惩治和预防腐败体系规划提出“老鼠仓”行为将得到重判证券投资基金法列入十一届全国人大常委会立法规划第二章 股市面具体政策中国证监会部署2008年工作金融业“十一五”规划公布证券公司监督管理和风险处置并行奥运会召开：证监会召开会议维护股市稳定中国证监会鼓励上市公司回购增持股票适应全流通修改股票上市规则：股票流通期缩短股权干净没问题才能申请出质《报告》批评证监会证监会欢迎批评审计署发现证监会挤占公款、发放福利近2000万元炒股暂不征收所得税加强上市公司环保监管工作加强上市公司治理专项活动破产重组发行定价需经三分之二以上表决通过金融企业职工福利奖励基金不得炒股国有服务企业改革利用股份制国资委对央企违规买卖股票将究责规范国有企业职工持股、投资上海市国资委严格限制国企股票投资独立董事不独立深交所建立独立董事信息库深沪交易所规范董秘资格管理新一届上市公司并购重组审核委员会成立证监会解释新股发行网下发行新股实现电子化新股发行预披露招股说明书时间提前新股发行定价由投资者自己对股票做出判断证监会鼓励企业新股发行前重组整合证监会设立OTC监管部证券监管部门完善监管机构管理层打击非法证券活动5种证券、期货犯罪案件有了追诉新标准最高法院严厉打击金融犯罪保障证券市场稳定运行中国证监会管理层换班新一届发审委注入新鲜血液申请证券评估资格制定基本条件全面规范上市公司募资管理5部门联手发布《企业内部控制基本规范》再融资现金分红比例提高至30%上交所发布纪律处分实施细则上交所成立投资者教育部发布股民行为指引规范上市公司以集中竞价交易方式回购股份行为禁止上市公司违规从事境外期货期权交易违反考试纪律将严厉处罚证券从业年检：47565人通过清理不合格账户工作基本完成第二次证券期货业普查展开资本市场的法制建设和立法工作取得了一定成效证券期货规章制定：中小股民可以听证参与意见证券期货市场建立诚信档案保荐代表人胜任能力考试通过率仅为18.27%三板公司申请新股发行将暂停报价转让“新三板”规模扩大中国证监会签署了43个监管合作谅解备忘录第三章 两会专题《政府工作报告》谈股市相关部门谈股市104件建议、提案100%办复率两会金融界代表委员数量大幅增加60%委员认为牛市行情仍将延续奥运前股市上扬无根据板块二 股权分量改革基本结束第一章 股改收尾概况股改失败情况中小股东阻击SST轻骑股改方案S上石化和S仪化第二次股改失败ST幸福股改复牌后暴跌股改权证谢幕上交所为此总结第二章 全流通老鼠仓开始蚕食股市股权分置改革不能推倒重来违背股改承诺：江钻小股东诉状江钻股份大股东违背股改承诺买卖股票2008年1245.97亿股大小非开始流通小非们的老鼠仓借老鼠年开始蚕食股市大小非钻政策空子流通管理层出台政策约束全流通安抚股市大股东画饼充饥承诺不流通无任何意义李荣融认为国有股减持是市场炒作大小非全流通造成股市暴跌2005年我就质疑股改，郎咸平讲股改错了2009年大小非全流通登峰造极达到6893.05亿股板块三 上市公司总体概况第一章 上市公司年报、中报和季报情况上市公司年报新增2项内容沪深两市首份年报未能如期披露首份年报亮相上市公司业绩各有千秋驰宏锌锗连续两年发送大红包110家上市公司铁公鸡一毛不拔大盘蓝筹股回报率令人失望一季报要求披露财务指标大幅度变动原因上市公司2007年年报和一季报基本概况中国证监会总结上市公司年报情况上市公司高管年薪上升50%以上会计信息质量检查上市公司被列为检查重点之一新会计准则实施第一年上市公司情况20家会计师事务所受到证监会检查深圳证监局强化对辖区会计师事务所的事后问责代办系统挂牌和转让股份（三板市场）年报情况半年报要求披露限售期减持价格的信息半年报披露了上市公司谁是范跑跑不当范跑跑积极增持本公司股票半年报公布：上市公司炒股大亏财政部要求A+H公司两份报表会计处理须一致上市公司三季报显示业绩下滑第二章 上市公司总体情况上市公司不得利用重大资产重组损害股东的合法权益严防大股东非经营性占用资金死灰复燃金融危机重创上市公司上市公司大规模再圈钱引发股市暴跌中国平安高管高工资遭股民质疑中国平安三季度发生巨亏中国平安1亿元天价保单不给刘翔保险金伊利、蒙牛等牛奶掺假宏源证券高管薪酬议案被股东大会否决上市公司不准突击股权激励三一重工为自己发大红包上市公司要履行社会责任和保护环境债务重组获巨额收益：财政部调查是否合理丽珠出资1.6亿港元回购B股中国中铁11名高管购入本公司股票东方航空发生飞行员罢飞事件东航飞行员辞职无力支付赔偿金万通地产惊人举动：让中小股东提名独董人选不顾深交所关注：现代投资违规选独董中铁二局提出两套分配方案让中小股民决定中小股东提出转增股本：西水股份成功粤传媒失败女承父业：中国最年轻的董事长上交所认为大庆联谊终止上市符合规定高校老师揭露上市公司财务造假受到威胁涉嫌掏空浙大海纳立立电子发行股票遭质疑九发股份曝关联方巨额占款后破产中捷股份高管违规遭批评后6人辞职为卖出股票赚钱高管不惜辞职中石油董事长深感对不起散户同仁堂董事长突发心脏病去世中石化原总经理陈同海严重违纪顾雏军三大罪名被判10年上海申花董事长郁知非被判4年古井集团一批高官被判刑挪用资金、合同诈骗：审判邱忠保兄弟茅台公司原总经理乔洪涉嫌受贿被捕宏盛科技董事长龙长生被捕杭萧钢构案驳回上诉，维持原判济南轻骑涉案多名厅级干部国美集团董事局主席黄光裕被警方逮捕上市公司高管及其家属违规买卖股票名单上市公司违规被处罚、谴责名单板块四 股市万花筒第一章 国内外资金进人中国股市概况中国认真履行加入WTO证券业开放的承诺银行系QDⅡ获准投资美国股市QDⅡ忽悠股民：港基直通车巨亏破产QFⅡ神话破灭炒股平均亏损42%美金融机构破产QFⅡ要大规模减仓QFⅡ运作情况要向中国证监会报告社保基金2007年炒股获1084亿元2008年上半年亏损2007年中国对外、境外对内证券投资均下降名流置业导致社保基金损失340.65万元第二章 打击证券市场高官和其他违法行为挪用亿元炒股包二奶28岁的女青年挪用公款炒股被判刑湖南怀化市严肃处理上班时间炒股玩游戏的官员魏东自杀与中国证监会原副主席王益被立案证券界死刑第一人重审再判死刑孙成刚再出事被判有期徒刑3年广发证券原总裁董正青等3名被告集体当庭翻供南京朱大户涉嫌操纵证券交易价格第三章 中小股民维护自己权益南沽散户到中国证监会当面质疑权证创设制度限制股民买人权证股民状告国泰君安东方电子6000多股民获赔SST深泰董事不服处罚状告证监会软件公司与股民发生纠纷股民跳楼威胁500钢钒权证持有人起诉攀钢股民起诉东北高速会计事务所第四章 其他证券业纳税百强风光不再央视女主播投机炒亏损股成千万富姐方正证券分析师华欣跳楼自杀罗杰斯忽悠了中国股民举办实物股票收藏特展纪念改革开放30周年特别章地震、暴雪突袭证券业奉献爱心奉献爱心捐款、捐物58亿元管理层部署证券行业抗震救灾工作灾区营业部保护股民克服困难恢复交易基金公司急寻灾区基金持有人基金因地震损失惨重部分上市公司损失情况不怕地震：股东大会正常召开，分红方案不变多头奋力保卫股市股民们含泪为地震遇难同胞默哀3分钟中共中央、国务院要求力挺股市稳定国务院决定支持受灾地区企业通过股票市场融资沪深两所免收灾区公司上市费中国平安和万科捐款稀少遭质疑地震捐款想投资股市持续暴雪：中国证监会要求完善应急机制板块五 基金、券商概览第一章 基金基本情况王岐山副总理告诫基金经理要“讲政治”36个派出机构对证券公司、基金管理公司进行检查规范基金估值业务基金公允价值认定基金专户理财无人喝彩基金管理公司年报格式准则颁布基金公司严禁利益输送内地基金公司可以赴港设分支机构创投引导基金不得从事股票房产等投资证监会认可基金公司风险准备金提高比例基金：2007年大赚2008年大亏基金亏损破3年记录管理费年薪成倍上升遭质疑证监会警告基金公司不要忽悠宣传基金发行困难被迫违规促销基金忽悠被工商管理局调查罚款基民不认购基金自己掏腰包认购网上调查：基金成为众矢之的基金霸王条款：只许申购不许赎回证券投资基金销售人员不得擅自更改投资者的交易指令老鼠仓的两基金经理被禁止入市基金炒股水平不行下课换人贵州茅台全线套住基金们私募基金踏空、套牢、亏损出现清盘第一家私募经理被打不堪重负自杀基民总结基金界“四大恶人”最该打第二章 证券公司基本情况5年规范证券公司取得成效证券公司年度报告内容与格式准则颁布管理层对证券机构监管转入常规监管中国证监会对违规营业网点清理并关闭严防券商股东短期套利控股券商股权60个月内不得转让进一步加强证券公司风险控制所有证券公司均应建立并实施合规管理制度融资融券业务申请的闸门正式打开平安证券首家试点非现场开户券商：2007年获大红包2008年遭到重创证券公司沉寂5年后开始发行新股南方证券发出破产清算公告华夏证券面临破产西北证券3名高管被判处有期徒刑“国信证券丑闻”造谣案被警方侦破证券公司员工私用他人资金炒股后畏责自杀华泰证券拖欠经纪人工资板块六 盘体运行总体轨迹第一章 股市熊气漫漫凸显各种观点新股暴炒后纷纷跌破发行价申购新股收益率逐步降低紫金矿业以面值0.1元发行股票ST股复牌涨停创造新纪录股市由牛转熊大户财富大缩水沉痛悼念百元股1元股、破净、破发纷纷出现中国石化CWB1打破可分离债权证首日涨停神话三板转到主板：粤传媒盈利转为亏损深交所门前股民举旗表达不满千亿元保险资金夺路逃出股市中小板出现第一只ST股美国雷曼公司破产中国银行业遭殃有关官员们谈论股市李嘉诚称救市不切实际任志刚认为A股无需政府救市中国证监会官员谈股市很敏感退休后说真话：建议征收资本利得税13家券商联名写公开信安慰股民股民幽默回信许小年号召不要再当股民救市争论：贺强教授力主救市北大教授称“你能玩得起就玩”时隔16年：新华社再发关于股市的通信人民日报出面打气：全力维护资本市场稳定运行证监会急招四大证券报展开“舆论救市”沪指险破1800点管理层果断出手救市王朔开口骂股民大批股民骂王朔管理层严打虚假申报操纵市场行为长春法院判处“带头大哥”有期徒刑3年证监会对黑嘴严厉打击开出最大罚单咨询公司欺骗股民遭查处第二章 上半年：股市接连暴挫一月：开门红后闭门黑二月：猪年阴线收盘鼠年开门不利三月：股市暴跌没有起色四月：印花税下调刺激股市五月：地震等影响股市再次下跌六月：股市出现创纪录的10连阴第三章 下半年：奥运绿色行情救市无济于事七月：股市反复拉锯收出小阳线八月：奥运会呈现红色股市行情呈现绿色九月：1800点附近管理层出手救市十月：跌破1700点十一月：股市2000点关口激烈争夺十二月：没有起色遗憾收盘沪深两市全年周线走势图及股民亏损情况特别章股市幽默段子精选春节拜年股民写挽联如何成为百万富翁割肉股市词典新编不了歌股市变形记：忠告股民紧急呼叫（根据电影《南征北战》改编）再跌，老娘怕谁啊小崔说事（股民版）奥运会股民版板块七 股市资料库全年业绩概况上海股指与世界主要股指比较有关法规、规章、通知等一览表上海新股发行、上市一览表上海新股股本、业绩等一览表深圳中小企业板发行、上市一览表深圳中小企业板新股股本、业绩等一览表增发新股一览表配股一览表可转债、分离债和公司债一览表非公开股票发行（定向增发）一览表基金发行一览表历年上市股票数量、成交额、印花税和开户数简表历年沪市综合指数简表历年深市综合指数简表历年上市公司数量、股本、筹资额和总市值简表历年上市公司主要财务指标简表中小企业板上市公司主要财务指标简表历年上市公司筹资额与派现额简表近五年上市公司中期业绩简表历年基金简表结束语（含社会大事记）后记 第八个逗号

章节摘录

　　《报告》批评证监会证监会欢迎批评　　7月16日，深交所网站刊登了深交所综合研究所法律研究小组撰写的《2007年证券市场主体违法违规情况报告》。该报告指出，证监会还享受相当独立的立法权和规则制定权，并监督和指导交易所业务规则的制定。除此之外，证监会还承担着市场发展、平抑股市、托市救市等特殊职责。正因为行政权力对证券市场的全面干预，不仅使上市公司成为中国最稀缺的资源，也造就了现有的股市文化和种种负面的股市行为。　　《报告》批评说，监管机构对市场的干预无限扩张，超出了行政力量应该调控的范围、层次和力度，不仅没有弥补市场机制缺陷，反而妨碍了市场机制作用的正常发挥。　　当天晚上。该报告按有关领导的指示，就从网站上撤下。　　7月26日，中国证监会有关负责人就市场三大热点问题接受了记者采访。对“深交所综合研究所研究小组在研究报告中发表了对证监会监管职责的评述”问题，这位负责人指出，研究机构、研究人员以独立身份发表研究结果，是正常的行为。监管部门欢迎社会各界基于客观公正的立场，实事求是的态度，提出建设性的意见，证监会也会坦诚地予以沟通。外部监督是证监会改进工作的动力，有助于能够集中各方面的智慧，使证监会的工作和监管更有效率，更富针对性。审计署发现证监会挤占公款、发放福利近2000万元　　2008年9月5日，审计署发布了“49个部门单位2007年度预算执行和其他财政收支审计结果”。审计署2008年1月至2月，对中国证券监督管理委员会2007年度预算执行和其他财政收支情况进行了审计，并抽审了13个所属单位。其发现的问题结果是：　　（一）超预算列支人员经费1915.61万元　　2007年，证监会本级及12个所属单位采取在其他应收款挂账、挤占公用经费、动用以前年度结余等方式，超预算列支人员经费1915.61万元。

编辑推荐

　　李幛喆，中国股市发展（股史）记录第一人，宏观层面股票分析资深专家，中央电视台特约财经评论员。《中国股市发展报告2008年》是作者对2008年中国股市发展状况的权威性和系统性总结，以7个板块综合详细概括了2008年中国股市发展的基本情况。相信对经济界、股份界同仁，都有温故知新、以史为鉴的珍贵价值。