股票投资的一号法则

出版时间：2007年1月  出版社：中国青年出版社  作者：菲尔·汤恩  页数：279  字数：174000  
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内容概要

全球最成功的投资人沃伦·巴菲特说,“投资只有两条法则－－一号法则：不要赔钱；二号法则：牢记一号法则”。一号法则解决的问题就是如何使低风险与高回报并存，让你拿着富裕的钱早日过上无忧无虑的退休生活。
　　必须照顾孩子？必须每天繁忙地工作？这一切，一号法则都已经成为想一了。它不需要你每天盯着股市大盘，只需要你每周花15分钟的时间，就可以在股市中零风险获得15％以上的回报率。一号法则是适合我们大家的投资方法。
　　《一号法则》正是以作者的亲身经历来告诉大家，他作?一个普通人可以做到的事情，任何人也都可以。
　　作者在《股票投资的一号法则》这本书中要告诉读者的就是如何通过一号法则投资致富。首先，牢记投资企业而不是股票，选择你所熟悉的、拥有与众不同之处的企业。其次，用五个重要指标来衡量企业前景是否可以预测。最后，用50美分的价格购买1美元的价值。

作者简介

菲尔·汤恩，每年在美国最大的巡回演讲中向50万人传授其投资理念与方法，被称为“教授人数最多的投资原理教师”。与其同台演讲的还有前美国总统克林顿、老布什、前美国国务卿鲍威尔等知名人士。他曾经在部队股役，后从事河流导游工作，是一个极其普通的人。而他在接受了一号

书籍目录

序言　旱涝保收
第一章　有关投资的三个神话
第二章　一号法则与4M
第三章　投资企业而非股票
第四章　识别城壕
第五章　五个重要指标
第六章　计算五个重要指标
第七?　把赌注押在骑手身上
第八章　确定安全边界
第九章　计算标价
第十章　掌握抛售的时机
第十一章　夺过杀威棒
第十二章　三种工具
第十三章　初学乍练
第十四章　排除障碍
第十五章　准备第一次一号法则投资
第十六章　问与答

章节摘录

　　一号法则之所以是我们投资哲学的基础，是因为我们认识到，使钱以每年15%以上的复合比率增长取决于永远不赔本。价格如果下跌50%，要恢复原价，必须涨价100%；下跌80%，就必须回升400%。甲骨文公司的股票价格2000年为40美元，后下跌到10美元，下跌比率为75%。而从10美元上涨到20美元，就必须翻一番；从20美元回升到40美元，得再翻一番。400%！市场要上涨400%，道琼斯指数就得从1000点上升到4000点。而这可能要花费起码30年的时间！同时，你的投资将陷入永久的灾难，最低15%的年回报率永远都可望而不可及。　　再回到康奈利夫妇，假设只有苏珊学会了一号法则，各自有单独的投资组合。两人都采用自己的投资方法，不想把账户合二为一。我们还假设他俩现在各自拥有2万美元可以用于投资，加上每年额外的5 000美元（见前面的例子）。道格10年投资期间，每年获取15%的收益，但不料在一场股市崩盘中损失了一半的钱。作为一号法则投资者，苏珊并没有损失。而后她向道格传授了一号法则，从第10年年底开始，他俩每年都能赚取15%。从现在起20年后，道格拥有42万美元；苏珊拥有84万美元。这意味着，道格每年拥有6.3万美元的生活费，而苏珊每年可以花费12.6万美元，生活很舒适。　　20年后每年6.3万美元的永久差别就是道格违反一号法则的结果。　　这还不算最糟糕的。我成千上万的学生都有过可怕的投资经历。例如，我在得克萨斯的一次讲演中认识了罗伯特。他在自己信赖的上司的敦促下，把自己全部的养老金都投资于安然公司股票。我在课堂上展示证据，说明安然公司的内幕人员一边自己退出，一边要求员工继续持股。罗伯特十分生气，不得不走出会堂冷静一下，以免打碎什么东西。这种愤怒十分真切——千辛万苦积攒财富，却由于无知而被剥夺！当时课堂上所有人都对罗伯特的愤怒和痛苦表示理解。　　另一位伙伴叫做克里斯。1990年，他用大约5万美元做起，到2000年积累到100万美元以上。而后他全部输光，仅仅因为他相信价格一定会回升，他的经纪人不断地让他“翻倍停叫”①——把越来越多的钱投入到正在下跌的股票之中，以使他在股价回升时发财。但这些股票一蹶不振，让他倾家荡产。他用1 000美元试图东山再起，但他认识到，即使市场在长期里会回升，他也等不到了。　　这些人值得钦佩。他们被打翻在地，仍然站了起来。尽管我们对他们的勇气和不懈精神表示敬意，事情的真相仍是，只要能够避免，我们就不愿有那样的经历。我的看法是，首先要学会一号法则，避免犯这样的错误。　　如果你从未买过股票，不知道如何在证券公司开设账户，或者不知道个人退休金账户是什么，请不要担心。在第十五章里，我将引导你了解这些东西。但首先，我想让你对一号法则十分熟悉，然后我们将解决这些小问题，开始迈出正确的一步。　　复合报酬率对你的影响既可能有利，也可能不利。结果如何，要看你能不能有把握地投资。只有这样，复合报酬率才肯定会产生积极效果，并对你的生活产生重大影响。只要复合报酬率为正数，最终都会使你发财。问题是“什么时候”。很显然，正的复合报酬率越高，发财就会越快，只要你不违反一号法则。　　请把这看作棋类游戏。如果跳到错误的方格，就会被发回到起点重新开始。恰恰是这一点枪毙了大多数机构投资者（共同基金）的投资组合。在某一时点，机构投资者都会落在这个方格上。作为小户投资者，你需要做的就是学会避免落在这个方格中。如果你不被发回到起点，你的理财就会十分惬意。　　问一下自己：如果每周只用15分钟干这件事，风险还比共同基金要小，从而能够在10年到20年后退休，那么想不想学习怎么做？我猜想，回答肯定是热情的一个字——“想”。因此请认真听讲，我们现在就把话题转移到一号法则的具体操作方法上。

媒体关注与评论

　　你是不是每日忙于工作，却一直梦想自己能投资致富，在退休时候不用为钱发愁？　　你是不是每日忙于看大盘、听股评，成天担心股价下跌，祈祷股价上涨？　　你是不是认为只有专家才能管理资金，把自己的钱交给了基金？　　如果你属于第一种，那么赶快来学习一号法则吧。挑选一家出色的企业，购买它的股票，让精明能干的企业家来为你创造财富。一旦你学会这个方法，除了每周花15分钟以外，你想干什么就可以干什么，不需要再为生计发愁。　　如果你属于第二种，赶紧停止让你晕头转向却又收效甚微的投资方法！现在有更简单、更省心的投资方法等着你，为何不选择呢？　　而假如你是第三种人，你需要首先打破关于投资的神话。全球顶级投资人沃伦?巴菲特曾经如此评论基金经理：“一些行业中的专业人员，譬如牙科医生，给普通人带来很多好处。但在基金经理那里，人们花了钱，却一无所获。”就连著名的基金经理彼得?林奇在他的《彼得?林奇的成功投资》（Ｏne up on Wall Street）中也如此写道：“业余投资者有许多内在的优势，如果加以发挥，就会超越专家。”因此，你应该自己来完成投资。每周15分钟，不需要多么高深的专业知识，这就是一号法则要告诉你的。　　想必每一个人都知道应该如何精明地购物，对了，就像买电视一样，等到大减价时，以2500元的价格买到价值5000元的电视。一号法则就像购物一样简单。每一个人都能够成为一名出色的一号法则投资者。　　在2006年岁末，股市回温之际，中国青年出版社特别为你奉献这本《股票投资的一号法则》，全新的理念让你主宰自己的钱途，不需要再随股市沉浮！　　那么，还等什么，赶快来看看这位与美国前总统克林顿、老布什等众多知名人物同台演讲的“投资原理教师”菲尔?汤恩在这本《股票投资的一号法则》中要给你带来的精彩内容吧！保证让你激动不已、心跳不止！

编辑推荐

　　全球顶级投资人沃伦·巴菲特的投资法则：一号法则，不要赔钱；二号法则，牢记一号法则。　　非常具有可读性，为投资者提供了可以超越专家的工具。只要遵循书中简单的真理，就连初出茅庐的投资者也会把基金管理者远远抛在后面。　　——阿瑟·莱维特，前美国证交会主席，《散户至上》的作者　　对个人投资者来说，头号法则应当是“阅读《一号法则》”。该书批驳了市场上的许多神话，提供了饱含常理的真知灼。实际上，《一号法则》指导一切。　　——吉恩·马西尔，《商业周刊》高级作家　　对于以获得最大收益为目标的人来说，《一号法则》就如同“全球定位系统”只需将其打开，就可以看关回报扶摇直上。　　——里克·贝鲁佐，微软公司前首席运营官　　《一号法则》是我们这个时代的投资圣经。菲尔·汤恩用有趣和易懂的文字告诉大家如何按照一的折扣购买优质股票。　　——里奇·卡尔加尔德，《福布斯》杂志出版人　　上架类别：股票　金融投资　经济与管理　　2006年《纽约时报》、《华尔街日报》、《今日美国》、亚马逊网络书店畅销书榜财经类第1名 “价值投资之父”本杰明?格雷厄姆创立，全球顶级投资人沃伦?巴菲特推崇奉行的一号投资法则华尔街投资人奉为经典的法则 全美200万小额投资人感谢推荐每年向50万人传授如何运用“一号法则”——“投资原理教师”菲尔?汤恩现身说法，讲述从一贫如洗的河川导游到百万富翁的成功投资史。

用户评论 (总计16条)

•   妈妈股龄二十几年，赚的远远比投入的本金多，她依然对股市现状失望，就是因为不了解周期吧。我依然对炒股充满信心，赶紧从一号法则作为入市前的启蒙。
•   说的是价值投资的精髓，里面的如何查找一些上市公司数据，对于我们仍然比较棘手。所以，再好的东西，不适合也是没有用。
•   价值投资的方法，崇尚价值投资的朋友很容易理解。
•   是一本价值投资的好书，值得一看。
•   去年收益翻番，今年亏了20%多，这样一来去年的收益就只剩50%了，这就是我真实的“血的教训”……如果你连续三年的收益都是15%，但第四年亏了15%，这样下来你的年均收益仅仅是6%了。“不要赔钱”是多么重要啊！
•   很好，对做股票很有帮助，建议大家都读读
•   这本书真的很棒，有许多基础的财务知识包含在期中。我是在学校的图书馆里看了，觉得很好，才上网买了一本。
•   内容还不错，很有启发，值得阅读。
•   看了下目录，觉得不错，还没细看
•   有用，开拓思路
•   股票投资的一号法则(白金版）：华尔街投资人奉为经典的法则
•   汤恩是一个实干家，值得在实践中借鉴。
•   不错，这是我买《教散户赚大钱》后再买的
•   书皮很脏，理念很好，正在阅读
•   有原则不乱、有计划不忙
•   價值投資的著作