我收到的最好的投资建议

出版时间：2007-7  出版社：北京师范大学出版社  作者：莉斯·克莱曼  页数：150  译者：鲁刚伟  
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内容概要

　　作为全球最具影响力的财经电视频道CN BC的金牌节目主持人，莉斯·克莱曼通过对全球66位投资专家，包括沃伦·巴菲特、史蒂夫·福布斯、比尔·格罗斯、罗伯特·清崎、雷富礼、吉姆·罗杰斯、唐纳德·特朗普等人的采访，搜集到这些顶尖人士用精湛的语言描述的，曾经收到的最好的投资建议。　　书中涉及了广泛的投资常识、投资哲学，以及各自迥异的投资风格，深入浅出，娓娓道来。能够同时看到如此众多投资大师和专家浓缩提炼后的投资建议和经验，无论是对于初入门的新手，还是对于专业的投资人士来讲，都是一次难得的机会。　　本书在写作过程中，得到了通用电气前任董事长杰克·韦尔奇和美国前财政部长保罗·奥尼尔的大力支持，奥尼尔还特意为本书作序，以此感谢作者莉斯的这项富有深远意义的努力。

书籍目录

导言“不要轻信任何魅力十足，花里胡哨而且宣称握有‘赚钱秘笈’的公司”。“我从自己的职业生涯学会的，则是寻找专家顾问团队的智慧”。“债务是构建长期财富的‘阴险杀手’”。“寻找投资对象的关键，就是看它的每股收益是不是很高而且市盈率又很低”。“没有任何人知道所有事情”。“积聚财富不能靠工资，而是拥有股票。”“一定要将股票视为公司的一部分。”“我坚持要首先提出正确的问题，这才是得到正确答案的唯一途径。”“不要卖空股票，那是一种风险极大的游戏，因为你的潜在损失是无限的。”“总会有很多事情让人们担心，问题在于，市场是不是已经消化了那些事情。”“远离那些你不谙就里或者好得离谱的投资机会”。“经常性投资，并且避免预测市场节奏”。“最重要的就是库存。”“如果有人告诉你某项投资‘稳赚不赔’，那么，这个项目损失金钱的风险就极大。”“面对事实，意味着后退一步，以明智的角度做出判断。”“他们忘记了自律，他们把太多的情绪带进了投资过程。”“沿着希望的坡道下滑，顺着忧虑的墙壁攀爬。”“对什么东西对自己才是最重要的问题，你需要做出审慎的判断。”“能认识到投资是个过程而不是彩票游戏，确实并不容易。”“投资者必须防范很多事情——最重要的是要防范自己。”“永远也不要投资于单一一只股票。”“你永远也不会完成一次完美的比赛，但是，你依然可以尽情表现。”“彻底弄清自己的风险偏好以长期的需要和目标。”“涉及到投资问题时，乏味往往能给你带来丰厚回报。”“保留赚钱头寸，卖掉赔钱筹码。”“如果你能买得起房子，那就去买吧。”“傲慢、缺乏耐性、无知、短视和好高骛远都能导致糟糕的投资决策。”“从小处开始，但梦想巨大。”“如果它连续5天下跌，卖掉它！”“我是投资简单化、透明化和投资基本规律的坚定信奉者。”“将某些‘小钱’纳入你的投资组合是很重要的。”“在你的整个生命历程中，你需要尽可能早地开始投资。”“很少有人能在短期交易中获利。”“不要投资于你不明白的领域。”“跟随自己经验的指引。”“千万不要将股票操作视为婚姻。”“在投资过程中，最富有挑战性的环节就是摆脱情绪的影响。”“我得到并一直恪守的最佳投资建议，就是对自己的公司的信念和投入。”“避免成为失败者与努力成为赢家一样重要。”“投资于优秀的管理能力，是获得优厚投资回报的关键，任何行业都不例外——管理至上”“事实上，投资并不像他们渲染得那么难以把握。”“涉及到你的钱财时，你提出的问题没有什么是愚蠢的。”“股票市场实际上是一个‘输家的游戏’。”“最要不得的行为就是固守错误，毫无作为。”“永远也不要把船划到你游不回来的地方。”“一个理性的投资者完全可以有效利用这个偶尔遭受恐惧和贪婪情绪袭击的市场。”“当你选择一只股票时，需要考虑的三个最重要的特点是：价格、价格，还是价格。”“在投资过程中，人们的最大错误就是贪婪。”“要愿意承担可预见的风险。”“赔钱是认识自己的最佳途径。”“在风险和收益之间并不存在正相关关系。”“驾驭马匹的唯一方法就是拿一把扫帚和一把铁锨。”“要去把握那些与你关系密切而且让你充满热情的机会，这才是制胜之道。”“世界并不是静止的。”“投资决策应该基于投资的原则，而不是仰赖于预测。”“要有勇气成为‘第一个进入’的人。”“投资者应该把指数基金当作投资组合的核心。”“没什么事情可做的时候，就不要动手。”“投资者应该谨记，当众人的观点空前一致的时候，要反其道而行之。”“你能赔得起多少钱？”“不要落入投资国外股票市场个股的圈套，也不要购买那些投资于你一无所知的外国公司的国际基金。”“可供投资的资产种类很多，典型的投资组合应该包括证券和收入固定的投资产品。”“很多人都忘了，挑选股票其实很像赌博。”“低吸，高抛。”“他们寻求的并不是投资风险，而是风险所带来的投资收益。”“股票并不总是上涨的。”致谢

章节摘录

　　詹姆斯·艾华德（James Awad）　　艾华德资产管理公司（Awad Asset Management）董事长、总裁和投资总监　　我在孩提时代就对股票市场着迷了。上高中时的三个夏天，以及在商学院求学期间的一个夏天，我都是在华尔街的研究部门度过的。1969年6月，我即将从哈佛商学院毕业，而那年春天开始，我就着手找工作了，最后，我收到了两家资金管理机构的加盟邀请。其中一个是设在劳德代尔堡（美国佛罗里达州东南部的一座城市，位于大西洋沿岸，在迈阿密海岸以北——译者注）的一家共同基金公司，那是一个表现卓越而且颇富感召力的机构，事实上，它是1968年的全国翘楚，通过投资于成长迅速的小额资本公司而增长迅猛，公司的飞机不停地在全国飞来飞去。另一个职位来自一家历史悠久的投资顾问机构——设于纽约的一个共同基金公司。我爸爸——股票市场的长线投资者——告诉我：“不要轻信任何魅力十足、花里胡哨而且宣称握有‘赚钱秘籍’的公司。”为此，我有些不情愿地选择了那家工资较低、表现低调的纽约公司。几年以后，佛罗里达的那家基金公司，连同它持有股票的许多公司也在业界销声匿迹了，与此同时，我在纽约那家公司的发展则如日中天。谢谢你，爸爸！　　我在公司中的职位是一位基金经理的助理，他负责运作投资于小额资本公司的基金，我的工作就是研究。当时，我年轻气盛，充满热忱，总是眼观六路、耳听八方，为老板搜寻优秀股票的投资机会。那时候，佛罗里达土地开发公司的股票炙手可热，因为佛罗里达州的开发空间巨大。一天，我听说一家公司要以每股10美元出售股票，太便宜了！所以，我跑去见那家公司的总裁。他是个和蔼可亲的人，总是穿着吊带裤，叼着雪茄。他告诉我，那家公司一周后将公告每股年收益是4美元。我回到办公室，因为找到了一只以其每股年收益2.5倍的价格出售的股票而激动不已。第二天，那位总裁打电话告诉我说，他们公司还有大量股票可售！我跑到我老板的办公室，把那家公司的预期收益和大量可售股票的事情告诉了他。他说：“如果一件事情听起来好得离谱，那它就是不靠谱的。”他的态度让我颇为沮丧。几天以后，那家公司的公告出来了，亏损！而不是什么每股盈利4美元，股票价格也应声下跌。谢谢你，老板！　　20世纪60年代末70年代初，是华尔街飘飘然的时期。佣金收入丰厚，经纪人手头很是宽裕，所以，他们常常用晚会、看比赛和旅行等方式铺张地款待基金经理。1972年，我有幸被任命为一个投资组合的经理人。那时候，我年轻气盛、雄心勃勃、热忱满怀，而且工作勤勉。公司经理告诫我，要注意自己的声誉——“永远保持行为正派，洁身自好”。我当时并不知道，他的这个建议后来竟然让我大受裨益！我当时还是单身，所以，常有女经纪人投怀送抱，其中有一位甚至在星期六找上门来。但是，我所经受的一次重大考验，则发生在一次午餐的时候。当时，我正在分析一家公司的情况，那家公司的财务主管邀我一起午餐。那期间，我的年薪在27 000美元左右。吃到一半，那个财务主管告诉我，他想私自卖出公司价值数百万美元的股票，不过，他担心，那么做会造成股价下挫，他说，如果我用自己管理的共同基金买入那些股票，就给我50 000美元的好处。听到这儿，我简直都无法呼吸了，并开始大冒冷汗！我什么也没说，便起身离开了。几年以后，我从《华尔街日报》（The Wall Street Journal）上看到，他被送进了监狱。感谢上帝，我没让自己的行为出偏！　　我是1972年5月加盟纽柏格公司（Neuberger）（美国共同基金之父罗伊R26;纽伯格创建的基金管理公司——译者注）的，1973年年初，我们就遭遇了历史上最糟糕的熊市之一。对美国来说，那简直是一场梦魇。越南战争，通货膨胀，居高不下的利率，石油短缺，价格管制——真是不堪回首。我那个年龄的人还从未经历过熊市，大部分时日，股票价格都在下跌，客户怨声载道。那个令人抑郁的时期整整持续了两年。那种时候，人们很容易丧失对自己以及对美国的信心。一天，我正坐在交易室，罗伊R26;纽伯格看到我心烦意乱的样子，就转向我说：“年轻人，你始终要牢记，当别人惊恐万状的时候，你要充满贪欲，而当别人欲壑难填的时候，你要心存敬畏。”他告诉我，要摆脱恶劣情绪的影响，要开始买进股票，因为那时候的股价很低。后来，股价从谷底飙升了5倍——所有那时候买进股票的人都赚得盆满钵满。在1999年到2000年的互联网、高科技泡沫期间，我也一直没有忘记他的教诲。因为所有人都趋之若鹜，所以，我一直心存忧虑，并对那类公司的股票退避三舍，从而，使艾华德资产管理公司的客户免受破财之苦。　　另一个重要建议，就是要始终与客户保持良好的关系。1980年，我决定创建自己的资产管理机构——我厌倦了为别人工作。有一个机构研究组织，自己没有资金管理业务，我们商定，由我创建一个作为其附属的资金管理机构，并全权负责运营。我把自己的计划告诉了一位朋友，他说，如果我全权负责运作，我必须确保无论母公司出现什么情况，自己都要和客户保持良好的关系。经过多年的努力，我培养出了一个颇受尊敬的小额资本公司资产管理团队。我们的表现有时很好，有时不尽如人意，不过，总体说来不错。而此间，母公司的“财运”每况愈下，最后，我对高管层的能力和操守失去了耐心。我不能任自己50岁的时候，还无谓地在这种公司中空耗，所以，1992年，我创建了艾华德资产管理公司。大部分客户都随我而来，所以，我们的新机构很成功。离开原来的公司，并真正开始创建自己的机构，是我在这个领域近40年职业生涯中的最佳选择。

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　　聆听专家的投资建议，分享大师的投资智慧。　　如果每一件事听起来好得离谱，那么，它就是不靠谱的。　　——美国前财政部长 保罗·奥尼尔　　你始终要牢记，当别人惊恐万状的时候，你要充满贪欲，而当别人欲壑难填的时候，你要心存敬畏。　　——美国共同基金之父 罗伊·纽伯格　　不要忘了，要想赚钱，你必须两次都正确：你必须买得好，而且还要卖得好。　　——沃顿商学院会计学教授 约翰·科尔