期权、期货和其他衍生品

出版时间：2009-3  出版社：清华大学出版社  作者：约翰·赫尔  页数：785  
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前言

很难相信本书的第1版只有330页和13章！在过去的15年，衍生品市场有很多新发展，本书也不断修订以适应这些新发展。同早先的版本一样，本书适用于商学、经济学和金融工程专业研究生课程。当学生有较好的数理能力时，本书也可用于高年级本科生的课程。同时，与衍生品市场相关的从业人员也会从中受益。我很高兴地了解到以往本书的购买者中有一半是分析师、交易员和其他市场从业者。写作衍生证券书籍的作者必须做出的一个关键性决定是关于数学的运用。如果数学表达过于艰深，对许多学生和金融从业人员而言，内容有可能不合适。如果程度太低，某些重要的专题不可避免地只能以相当简略的方式处理。在本书中，我在数学和符号应用方面非常谨慎。非关键性的数学内容或者被删掉了，或者包含在每章结尾的附录中。对许多读者而言可能是新的概念，我进行了详细的解释，并加入了很多数值的例子。本书包括衍生品市场和风险管理的内容。本书假设读者已经学过金融、概率和统计方面的基础课程，但不了解期权、期货、互换或其他衍生工具。因此，在学习基于本书的课程（在北美，许多大学金融方面课程的名称可能并不一定与本书书名相同，但通常使用本书作为指定的或主要的教科书——编者注）之前，学生不一定需要选修投资学的课程。在课堂上，本书可以不同方式使用。讲授衍生品初级课程的教师可能会集中大部分时间讲本书的前半部分。而高级课程的老师会发现后半部分各章节的不同组合都适用。我觉得第32章的内容无论对于初级课程还是高级课程，放在最后效果都会非常好。本版的新内容全书的内容均得以更新和改进。本版的变化包括： 1.重新编写了关于信用风险和信用衍生品的章节（第20章和第21章），以反映这些重要领域的市场发展情况。相对于第5版，重新编写后的这些章节内容更新，且更易于讲授。2.开篇的六章按照更方便学生学习的方式重新编排为七章，内容包括远期合约、期货合约和互换合约。有关套期保值的内容移到第3章。第4章主要介绍如何进行利率计算以及运用。第5章为期货和远期价格的计算。第6章考察利率期货，而第7章考察互换。3.本版包括50多个描述现实情况和有趣议题的小短文，在书中被称为Business Snapshot，为书中的观点提供例证。4.本版更多地讨论了如何通过Excel对模型进行应用（如第17章的蒙特卡罗模拟，第19章的GARCH模型以及第24章的variancegamma模型）。演示模型应用的Excel工作表可以在我的网站上找到。5.我的网站中有一系列的技术注释（Technical Notes），这样书中就可以包含较少的纯技术的资料。因此，书中的表述会更流畅，也更方便学生阅读。6.二叉树模型与互换章节（第11章和第7章）的内容得到扩充，因此在书中同一个地方可以对同一个重要主题进行更充分的探讨。7.本版增加了新的一章“凸性调整、时间调整和双币种期权”。在上一版这些内容分列在“鞅和测度”以及“利率衍生品： 标准的市场模型”两章中。8.对本书后半部分的章节安排进行了调整，以更好地满足学生和教师的需求。9.增加了很多新议题。例如，我在第1章增加了衍生品市场的规模，在第20章增加了新巴塞尔资本协定（Basel Ⅱ），在第24章增加了variancegamma模型。其他一些议题比起第5版讨论得更深入了。例如，关于欧洲美元期货凸性调整（第5章）、Copula模型（第20章和第21章）以及管理层股票期权（第8章和第13章）的内容增加了。10.数学符号有所变化，δt,δx等改回为Δt,Δt等。（在上一版中，为了避免过多使用Δ，对一些符号作了变动，但最终发现这一改变并不受欢迎！）11.加入了一些新的章后习题。

内容概要

　　《清华金融学系列英文版教材：期权、期货和其他衍生品（第6版）》是一本在西方金融界广泛流传的名著，被誉为“华尔街的圣经”。衍生品理论在现代金融学中占有核心地位。衍生品理论（尤其是期权定价理论）的提出，不但建立了金融经济学的基本理论框架，而且在理论的指导下推动了期货、期权、互换等市场的发展，使金融在全球范围内发展到今天如此巨大的规模。　　《清华金融学系列英文版教材：期权、期货和其他衍生品（第6版）》全面系统地讲解了衍生品定价与金融风险管理的基本理论和方法。在本版中，作者不仅增加了一些新内容，而且对一些议题和章节进行了重新编写，使全文更易于阅读和讲解。通过阅读本书，读者可以系统掌握现代金融学的核心理论和基本方法，尤其是对有志于学习金融工程和投身于资本市场业务的人来说，是非常有价值的。　　《清华金融学系列英文版教材：期权、期货和其他衍生品（第6版）》可作为大专院校金融学及相关专业的本科生和研究生的教学用书，也可供金融业界人士用作业务手册以备查阅。

作者简介

作者：(加拿大)约翰·赫尔 (John Hull) 约翰·赫尔（John Hull），加拿大多伦多大学罗特曼管理学院（Joseph L．Rotrnan School of Management）教授，Bonham金融中心主任。国际公认的衍生品理论权威，发表了多部相关著作。Hull教授与Alan White因为在HuIl—white利率模型上的工作赢得Nikk0—LOR研究竞赛。他是八家学术杂志的联合编辑，曾任北美、日本和欧洲多家金融机构的顾问。 Hull教授所著的两本书《期权、期货和其他衍生品》与《期货与期权市场基本原理》被翻译成多种文字，并在全世界广泛流行。他曾获得多个教学奖，包括多伦多大学享有盛誉的诺斯洛普弗莱奖（Northrop Frye award），并于1999年被国际金融工程师协会评选为年度金融工程师。 Hull博士还曾在约克大学、不列颠哥伦比亚大学、纽约大学、格连菲尔德大学、伦敦商学院任教。

书籍目录

第1章 绪论1.1 场内交易市场1.2 场外交易市场1.3 远期合约1.4 期货合约1.5 期权1.6 交易者的类型1.7 套期保值者1.8 投机者1.9 套利者1.10 危险小结参考读物问题和习题课后练习第2章 期货市场的机制2.1 背景2.2 期货合约的设定2.3 期货价格向现货价格的收敛2.4 每日结算和保证金2.5 报纸上的价格行情2.6 交割2.7 交易者和订单的类型2.8 监管2.9 会计及税收2.10 远期合约与期货合约小结参考读物问题和习题课后练习第3章 期货的套期保值策略3.1 基本原则3.2 赞成和反对套期保值的论点3.3 基差风险3.4 交叉套期保值3.5 股票指数期货3.6 展期小结参考读物问题和习题课后练习附录 最小方差套期保值比率公式的证明第4章 利率4.1 利率的类型4.2 利率测算4.3 零息票利率4.4 债券定价4.5 国库券零息票利率的计算4.6 远期利率4.7 远期利率协议4.8 久期4.9 凸性4.10 利率期限结构理论小结参考读物问题和习题课后练习第5章 远期和期货价格的确定5.1 投资性资产与消费性资产5.2 卖空5.3 假设和符号5.4 投资性资产的远期价格5.5 已知收益5.6 已知红利率5.7 估计远期合约的价值5.8 远期价格与期货价格是否相等?5.9 股票指数期货的价格5.10 外汇的远期和期货合约5.11 商品期货5.12 持有成本5.13 交割选择权5.14 期货价格和预期将来的即期价样小结参考读物问题和习题课后练习附录 证明利率不变时远期价格与期货价格相等第6章 利率期货6.1 日期计算惯例6.2 国债报价6.3 国债期货6.4 欧洲美元期货6.5 基于久期的套期保值策略6.6 对资产负债组合进行套期保值小结参考读物问题和习题课后练习第7章 互换7.1 利率互换的机制7.2 日期计算问题7.3 确认书7.4 比较优势的观点7.5 互换率的本质7.6 LIBOR／(互换)零息票利率的计算7.7 利率互换的估价7.8 货币互换7.9 货币互换的估价7.10 信用风险7.1l 其他类型的互换小结参考读物问题和习题课后练习第8章 期权市场的机制8.1 期权类型8.2 期权头寸8.3 标的资产8.4 股票期权的性质8.5 报纸上的期权行情8.6 交易8.7 佣金8.8 保证金8.9 期权结算公司8.10 监管8.11 税收8.12 认股权证、管理层股票期权和可转换债券8.13 场外交易市场小结参考读物问题和习题课后练习第9章 股票期权的性质9.1 影响期权价格的因素9.2 假设和符号9.3 期权价格的上下限9.4 看跌期权与看涨期权之间的平价关系9.5 提前执行：不付红利股票的看涨期权9.6 提前执行：不付红利股票的看跌期权9.7 红利的影响小结参考读物问题和习题课后练习第10章 期权的交易策略10.1 包括一个期权和一个股票的策略10.2 差价期权10.3 组合期权10.4 其他复合期权的损益状态……第11章 二叉树模型第12章 维纳过程与引理第13章 Black Scholes Merton模型第14章 股票指数期权、货币期权和期货期权第15章 希腊字母第16章 波动率微笑第17章 基本数值方法第18章 风险值第19章 估计波动率与相关性第20章 信用风险第21章 信用衍生品第22章 奇异期权第23章 天气、能源和保险衍生证券第24章 更多的模型与数值方法第25章 鞅和测度第26章 利率衍生品：标准的市场模型第28章 税率衍生品：瞬时利率模型第29章 利率衍生品：HJM和LMM第30章 互换第31章 实物期权第32章 衍生品灾难以及我们能从中学到什么术语表主要的期货与期权交易所

章节摘录

插图：

编辑推荐

《期权、期货和其他衍生品(第6版)》可作为大专院校金融学及相关专业的本科生和研究生的教学用书，也可供金融业界人士用作业务手册以备查阅。

用户评论 (总计18条)

•   最新的是第7版，等这里有了影印再买。
•   很专业，尤其是数理部分，研读中，缺点是和中国市场很难衔接，没办法，体系的差别，有点儿可惜
•   五星评价是给书本身的：超喜欢的一本书。我们上课的书是老师自己编写的，版本太老了，随便翻了翻，完全引不起我的兴趣。一个学期过去了，啥也没学到，考完试了突然对期货感兴趣，就买了这本“国际级”的。看了一个星期，上瘾了！纸张也很好，看着舒服。赞一个！另外，我不得不抱怨的是，16号下的单，26号才送到！这速度，卓越倒送我一百颗星都不行！！
•   新版的原版书，质量不错，蛮好的
•   英文的比一般翻译的要好很多，呵呵。original的还是很不错，嗯
•   本来就发货晚了,书的质量还不好,书脊部分的胶只有一半,也就是说书已经坏了,只能拆开看~第一次在卓越买到这样的次品,失望哟
•   这个很不错！！内容很清楚，有条理
•   上课用书 特别厚 英文看不大懂
•   挺好的原版翻译书，比英文原版的肯定便宜N多。。带到国外最合算。。
•   发货速度超快，书也蛮好的！推荐推荐！
•   内容详尽易懂 印刷很好 好书
•   卖家发货很快，质量也不错就是快递途中把书弄得有些褶皱。。。
•   质量和到位都很到位！下次会继续在这里买！
•   金融类的经典教材。英文版本的很好。
•   这本书很经典，大家都知道就不多说了。本来也看了其他的衍生品分析，用这本书就是想查缺补漏，把缝隙补上，让知识更加牢靠！
•   很好，很详细。不用评论了，该书就是相关从业者的必读之一吧。
•   配送用了两周，强烈不满！！！！！！是你们的失误导致我还预定两次，整个过程用了两周！实在气愤
•   书本浅显易懂,很适合初学者