全胜牛熊

出版时间：2010年8月  出版社：中国人民大学出版社  作者：黄国英  页数：229  
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前言

　　这是一本很及时的书。　　进入2010年以来，中国A股市场以全球最糟糕的表现令人大跌眼镜。可怕之处不在于大盘指数调整了多大幅度，而是投资者对于未来市场的茫然无措。与2008年的暴跌不同，当时众多有识之士早已警示A股市场的极度泡沫化倾向，赵丹阳的公开信、巴菲特的善意提醒，让价值投资的拥趸者即使输了票子也未丧失信心——只怪自己学艺不精。　　而此次调整中，连号称“内地最牛的基金经理”王亚伟都折戟沉沙，更不用提其他标榜价值投资的机构投资者。买人并持有的策略早已被“市场先生”嘲弄，一时之间，价值投资理念似乎也找不到方向了。什么是价值？价值何在？上证指数在3000点的时候，众多知名的投研机构和经济专家均认为A股市场无泡沫，投资价值显现，但其后的表现却让那些坚持长线投资的人更为寒心和困惑。　　经济结构的调整已经是“开弓没有回头箭”。旧的经济秩序被打破。新的秩序还没有建立起来。折射到金融投资领域，表现为市场估值的混乱和投资哲学的失范。幸亏有了黄国英先生的这本书，他敏锐地提出“动态价值投资法”以及“买入并关注”的理念，摒弃教科书上那些僵化的投资思想，让投资者认清投资的本质。重拾信心来应对未来完全不同的市场环境。所以说，这本书的出版恰逢其时。

内容概要

香港著名基金经理黄国英有20年的投资经验，由于固守换股不清仓的“牛市方程式”，在2008年金融海啸中面临全歼的局面。痛定思痛，唯有绝对大反击，才争取到一线生机，反败为胜。
　　不仅如此，黄国英更从实战中领悟到，长线持有并不是价值投资的唯一真谛，应该修正这种“长线是金”的投资习惯和心态，代之以买入并关注，也就是说，买入一只股票后，应该积极主动地关注其基本面和价值变化，及时应对。黄国英将之称为“动态价值投资法”。只有这样，才能无惧市场牛熊转化，始终录得绝对回报。
　　在书中，黄国英还告诉读者，在通胀的大背景下，如果避实就虚抢买优质股、如何判断下一个超级趋势，并告诫投资者放弃风险巨大的细价股。
　　针对内地已经开通的股指期货交易，黄国英在本书中倾囊相授实战交易技巧和心得，分享交易时间的选择、散户和机构的博弈等等体会，极具参考价值。

作者简介

黄国英
香港证监会持牌人士，亦是香港著名基金经理、财经分析员。毕业于香港大学经济系，自1990年开始投身金融行业，迄今己有逾二十年投资经验。　　曾任嘉洛证劵研究部经理、万信证劵研究部主管、御泰证劵资产管理部主管、申银万国（香港）基金经理。2007年至今，任丰盛

书籍目录

序一 王东
序二 高振
自序 黄国英
前言 千帆过尽 始悟制胜心法
第一章 劫后余生 改变策略
死守“牛市方程式”
极度恐慌N次方
最长的一周
连过三关 大举逃生
三连胜 提振信心
风格改变 不再惨败
市况逆转 应变不同
第二章 B&H新解：买入并关注
投资者的心理地图
提防封锁与松懈心态
TA与FA理应并重
买入并关注是应变王道
自行设计警报系统
第三章 动态价值投资法
分岔路的合理价值
公司价值变奏曲
动态估值的长线应用
“年报崇拜”不足信
死计数 计死数 计数死
价高值低 沽空六大妙计
第四章 “避实就虚”抢买优质股
克服海啸后遗症
长线抱牢B2B公司
未来能跑赢通胀
严选谷底翻身股
称霸地球的机遇
细价股 少沾为妙
第五章 下一个超级趋势
运用矩阵观大势
适当配置贵金属
真金白银买保险
经济波动均受惠的铂金
内需股 长线大赢家
第六章 新时期攻守战技
股指期货 衍生工具练兵场
牛熊证 先斩为敬
长短棍 可攻可守
评分股 耐性换利润
第七章 基金经理感言
《异类》的高手理论
股神的无情
以时间定止蚀位
只守不攻 注定毙命
反思基金业
落落大方谈失误
行业苦况 不足为外人道
“财经演员”与基金经理
后记

章节摘录

　　如果认同前文，即股价跟合理价值时有分歧，价格最终必向价值靠拢，而股价又不是教科书所教授的随机漫步的话，理论上就会有两种情况发生：　　1.股价比合理值低；　　2.合理值比股价低。　　巴菲特经常引述市场先生的寓言，就是为了说明同一道理，只不过股神的偏好是等待股价比合理值低时抄底。绝大部分香港投资者跟股神一样，都是看多为主，这一点和我们的成长经验有极大关系，当一个投资行为长做长有，便会形成一个习惯甚至信念。长拿股票必胜，是这一代香港人的迷信。试看日本，散户的投资行为和我们完全不同，他们的战场是汇市，日元在2008年之前持续大弱势，买外币长赢，他们反而对股市不闻不问。至于韩国，一个在亚洲区也只属于二线的本地市场，竟然曾经成为全球股指期价交易量最大的市场，反而股票却相对备受冷落。　　只长不短，在熊市里面注定要挨打。散户还可以清仓变现，静候再度入市的机会。但是，身为基金经理，却不能手持100％现金，如果只能单边做多，在熊市里面只能以少输当赢：指数跌50％，基金跌49％就算表现良好，任务完成，成功跑赢大市。

媒体关注与评论

　　黄国英先生敏锐地提出“动态价值投资法”以及“买入并关注”的理念，摒弃教科书上那些僵化的投资思想，让投资者认清投资的本质、重拾信心来应对未来完全不同的市场环境。　　——王东 《钱经》出版人

编辑推荐

　　凤凰卫视资深财经评论员、香港著名基金经理黄国英先生，在香港和国际投资界有超过20年经验，却被2008年金融海啸打入谷底，临近全歼局面。绝境之下，唯有反击。《全胜牛熊：黄国英动态价值投资实战录》正是黄国英对海啸之战的贴身记录，详细解读其操作策略与心路历程。从仓促应战、被动防卫到及时纠错、主动布局，最终学会与市场共舞，一路读来，惊心动魄，仿佛亲历！　　回首前事，再度反思，黄国英不仅打赢海啸一役，更从中悟出价值投资的真谛。价值投资无疑是投资王道，但一味固守“买入并持有”的静态价值投资，对市场变化毫无准备，则只能被“市场先生”所抛弃。　　黄国英曾被称为“细价股之王”。今天，他已摒弃这个头衔，转而相信自己在实战基础上创建的动态价值投资法，并提出“买入并关注”的“动态价值投资法”才是投资新王道。当投资者买入一只股票后，不能指望一劳永逸，而应该经常关注其价值变化。用动态方法随时了解股票价值，无论牛熊市，均能博取绝对回报。　　黄国英也是香港股指期货等衍生工具方面的专家，他在书中倾囊相授股指期货的投资技巧，例如如何选择操作时间点、散户如何利用机构心态等，均是极为实用的操作指导，对内地投资者有极好的借鉴和启示。

用户评论 (总计9条)

•   总体感觉是中上水平的书，作者很坦率的分享了自己长期的投资得失，以及对多种证券工具的应用。对读者提高使用各种金融工具水平，开拓视野有一定帮助，属于传道的书籍，对希望获得某种绝招的朋友可能会失望。。。。。。
  其中比较特别的观点是买入即研究跟踪，并不是买入就持有，优秀的股票也有可能变坏，股票没有质量三包。。。。。。。
  另外作者也提到他自身的惨烈亏损，无不提醒安全更重要。。。。。。
•   投资港股的朋友值得一读
•   书写的是香港市场，大陆投资者不理性，不好用。
•   与内地市场有差距，有借鉴作用
•   作者的亲身经历和总结，很有收获。
•   这本书中的操作手法不太适合内地市场，参考价值不大。作者叙述方式也很香港化，即语法有些别扭。总之，实用价值不大
•   应该说有些地方是值得参考的
•   看了不到五分之一的内容，看不下去了。
•   如同答谢词。