现代金融（第九辑）

出版时间：2010-3  出版社：中国人民大学出版社  作者：吴晓求 编  页数：394  

前言

　　在最近50年，特别是近20年来，由于经济增长方式和经济运行的基础平台发生了或正在发生根本性调整，金融活动以及对这种实践活动进行抽象概括的金融理论，也在发生深刻的变革。其变革如此迅速、如此深刻，是前所未有的，甚至让人有点始料不及。这里，我仅对金融理论的未来发展趋势，谈几个观点。　　一、从金融发展的趋势来看金融理论的发展　　任何一种理论的发展都离不开实践，背离了、落后了实践的理论，其价值会受到怀疑。自19世纪中叶以来，经济学得以发展，货币理论构成了经济学理论的最基础部分。在经济学100多年的发展中，金融学理论的发展起了重要的推动作用，金融学理论的发展作为非常重要的主线贯穿于经济学发展的全过程。

内容概要

　　《现代金融理论探索与中国实践（第9辑）》收录了2008年1月至2008年12月《资本市场评论》上刊载的23篇论文。在这些论文中，有的是从资本市场发展的角度探讨现代金融的演变特征；有的是从多样性的角度研究不同金融模式的异同，有的是从基础理论的角度探讨现代金融的质的规定；有的是从现实出发论述并评析当前的金融政策特别是资本市场的政策；有的则总结了成熟市场经济国家在金融领域的经验与教训。这些论文反映了作者对现代金融特别是资本市场的探索和思考。

作者简介

　　吴晓求，经济学博士，教育部长江学者特教授，中国人民大学校长助理，金融与证券研究所所长，博士生导师。

书籍目录

上篇 理论、政策、借鉴全球视野下的中国资本市场后股改时期上市公司再融资约束机制亟待完善资本市场发展影响货币需求的实证研究论功能金融视角中的资产证券化与银行机构投资者如何影响管理层激励：美国经验及启示股票市场影响货币需求研究评述政府的角色定位与资本市场的稳定发展功能视角下的金融风险管理与金融发展目前的宏观经济形势与宏观经济政策存量视角下的中国金融中介比率测度：1992-2006年美国商业银行盈利能力研究1992-2006年中国金融中介比率的实证测度：资金流量视角下篇 市场、机构、工具2007-2008年中国证券市场总体分析2007年沪深股票市场技术分析报告我国创业板市场风险初探流行的谬误与谬误的流行——评虚幻的《货币战争》关于我国银行业实施股权激励的思考强化风险防范，适度推进证券业和资本市场对外开放中国证券交易所未来的发展趋势——基于公司制证券交易所与会员制证券交易所的比较研究人民币汇率困境及其突破民间金融正在走向规范化之路美国的独立投资银行模式冈何走到尽头?我国IPO抑价和新股长期表现的统计描述

章节摘录

　　（1）积极疏导内部需求是当前中国资本市场需求疏导政策实施的基本要点。我们必须摒弃长期以来所形成的抑制需求（即抑制资金进入资本市场）的政策理念。经过30年的改革开放和发展，中国社会已经进入到金融资产结构大调整的时代，投资者期盼着收益与风险在不同层次匹配的多样化金融资产的出现。在金融资产结构正在发生裂变的今天，投资者越来越偏好收益与风险在较高层次匹配并具有较好流动性的证券化金融资产已是一个不可逆的基本趋势。正确的政策应是顺势而为，而不是逆势而动。　　所谓内部需求是指居民部门和企业部门对各类金融资产的需求，而疏导内部需求是指在投资者对证券化金融资产偏好的基础上，通过政策的引导，使其资金源源不断地进人资本市场以改革传统金融资产结构的过程。在这里，内部需求分为增量需求和存量需求。增量需求仅指投资者现期收入减去现期消费之后剩余部分对证券化金融资产的需求，而存量需求则是指投资者存量金融资产结构调整过程中对证券化金融资产的需求。疏导增量需求，提高增量资金进入资本市场的比例，是资本市场需求疏导政策的第一步，也是近期的政策重点。而通过调整存量金融资产结构以疏导存量需求、不断增加存量资金进入资本市场的规模是资本市场需求疏导政策的战略目标。　　为了实现上述需求疏导政策，除了必须采取扩大供给、优化结构的供给措施外，以下政策配套不可缺少：　　第一，大力发展机构投资者，其中最为重要的是发展（开放式的）证券投资基金。它不但是一般投资者进入市场的渠道，而且更为重要的是，其自身也是证券化金融资产的重要组成部分。证券投资基金对于丰富金融资产品种，促进金融资产结构向市场化、证券化方向转变具有重要作用。

编辑推荐

　　《现代金融理论探索与中国实践（第9辑）》是“《资本市场评论》精粹”之一。《资本市场评论》创刊于2000年1月，每月1期，是中国人民大学金融与证券研究所（FSI）主办的侧重于基本理论与政策研究的内部学术刊物，由吴晓求教授担任主编，其论文主要是来自FSI的专家、学者的研究成果。“《资本市场评论》精粹”则是发表在《资本市场评论》上论文的精品集粹。　　“审视市场效率，探寻投资真谛”是《资本市场评论》创办者的初衷，也是“《资本市场评论》精粹”出版的宗旨。所谓审视，不仅是主张批评与否定，更多的是慎思、责任和建议。“《资本市场评论》精粹”试图用思想之光烛照资本市场的历史和今天，以智慧之火指引资本市场的未来，以理性的人文精神和超然的性灵感悟去探寻投资的真谛。